更新時間2026年2月22日 週日 下午1:19

金馬年明（23）日將迎開紅盤，台股歷經11天長假，休市期間全球市場走勢分歧，包含美股回檔、南韓股市續創新高，加上美國最高法院裁定總統川普去年宣布的「對等關稅」違憲失效，隨後川普再依《貿易法》第122條宣布對全球課徵10%關稅，並於周末加碼至15%，國際政經變數升溫，使台股開紅盤走勢備受矚目。第一金投顧董事長黃詣庭接受《Yahoo股市》採訪時指出，明日台股有望挑戰3萬4千點整數關卡，不過短線恐出現獲利了結賣壓，加上關稅與輝達財報兩大不確定因素干擾，「很可能開在高點後震盪拉回」。
明日台股馬年開紅盤備受市場關注。圖／Getty Images
封關期間補漲條件成熟 上漲400點屬合理區間
根據統計，台股封關期間（2月12日至2月20日），連動度相對較高的美股費城半導體指數（SOX）和台積電ADR累計漲幅分別為1.89％、2.38％，富台指（FTSE Taiwan Index Futures）漲幅更達2.64％，有利台股金馬年出現「補漲」行情。

不過受美伊情勢升溫，加上私人信貸股票下跌，亞股周五表現兩樣情，其中日經225指數跌勢較重，收在56825.7點，跌642.13點或1.12%；南韓綜合指數則續揚，盤中一度觸及5809.91點續寫新天價，終場上漲131.28點或2.31%至5808.53點，創收盤新高。

黃詣庭分析，南韓股市近期強勢主因在於記憶體與半導體族群領軍上攻，反映AI應用擴張下對半導體設備、材料與記憶體需求仍然強勁，包括三星、美光等相關企業股價走揚。台股這一季甚至過去一至兩季，交易重心同樣集中在記憶體與半導體族群，產業結構與韓股更為接近，因此南韓股市的強勢表現，對台股正面助益較大。
黃詣庭表示，若單純從科技股氛圍推估，明日開盤上漲約400點、挑戰3萬4000點屬合理區間。不過，農曆年前最後三個交易日已大漲，2月11日封關收在33605.71點，距季線約29587.04點，乖離率達13.5%，技術面已有過熱現象。若開盤直接跳升至3萬4000點之上，短線容易出現獲利了結賣壓，形成開高走低格局。
技術面上，他建議短線先觀察5日線與10日線支撐。目前5日線約在32533.5點，10日線約在32337.67點，兩條均線位置接近。「只要這兩條均線沒有跌破，很多格局應該都沒有改變。」
川普關稅政策反覆 影響短線市場信心
黃詣庭提到，市場焦點仍回到川普關稅政策的反覆變化。美國最高法院裁定去年4月2日宣布的對等關稅失效後，川普隨即援引《貿易法》第122條對全球課徵10%關稅，並於周末提高至15%，增幅不小。
黃詣庭說明，第122條屬於具時效性的授權措施，未來川普若要推動更具針對性的關稅政策，仍須透過301調查（針對特定國家）或232調查（針對特定產業）等程序。市場正觀望新一輪貿易紛爭是否升溫。
不過，他評估台灣所受衝擊相對有限。主因在於台灣對美出口以半導體與資通訊產品為主，目前多屬免稅項目；此外，台美已簽訂15%對等關稅協議，且不疊加計算，並享有232調查相關優惠條款，顯示台灣在供應鏈布局與投資承諾上已換取一定程度的政策保障，但短線市場信心仍需觀察。
「未來這幾個小時，美國方面的變數會很關鍵。」他指出，開高之後，市場可能選擇先觀望，等待後續消息面釐清。
輝達周四發布財報牽動資金風向 心理面影響更大
此外，輝達預計於美國時間2月25日（台灣時間26日清晨）公布2025年11月至2026年1月會計年度第四季財報，對AI股與科技股的心理層面影響不小。黃詣庭分析，過去三個季度，輝達公布財報後的股價表現並未特別強勢，因此市場可能提前保守因應。
不過，他強調，這更多是心理層面的波動，而非基本面出現問題。2月上中旬四大CSP業者包括亞馬遜AWS、微軟、Google與mexta陸續公布財報並上調資本支出，今年資本支出水準相較2025年大幅提升。在AI基礎建設持續擴張下，無論是晶圓代工、伺服器組裝或零組件廠，今年營運動能依舊強勁。
「就算電子股出現拉回整理，應該都還是逢回布局的機會點。」黃詣庭認為，中期格局仍偏多看待。
盤前觀察美股期貨與比特幣 情緒溫度計先行
黃詣庭說，由於關稅調升至15%是在美股收盤後的周末發生，尚未有美股現貨市場反應可供參考。提醒投資人可於台灣時間早上7點起觀察美股期貨走勢，作為盤前重要參考指標。
此外，比特幣等風險資產的波動亦可視為市場情緒溫度計。目前觀察，比特幣波動幅度相對溫和，尚未出現明顯恐慌訊號。
AI供應鏈續當主軸 原物料與金融股醞釀輪動
族群布局上，黃詣庭表示，電子股依然是盤面重心，尤其是記憶體族群，韓股與美股相關族群走強，將對台股形成連動效果。至於權值科技股方面，包括台積電、台達電與鴻海等AI相關供應鏈，仍是市場主線。
非電族群方面，鋼鐵與塑化報價止跌回穩，低基期優勢浮現。以台塑四寶為核心，若南亞科獲利改善，將對集團淨值與評價形成支撐；鋼鐵方面，受惠中國持續去產能並下修出口配額，加上中鋼與中國大型鋼廠3月盤價上調，越南鋼廠亦跟進調漲，報價回升態勢浮現，低估值優勢吸引資金關注。
更往中期推進，4至6月將逐步進入配息討論期，高股息與金融股題材有望升溫。金融股估值相對低、殖利率普遍落在4%至5%，且多數金控去年獲利創高。此外，壽險會計制度調整後，股息收益重要性提升，資金可能更偏好穩定配息標的。

操作建議：開高宜調節 持股降至七至八成
操作策略方面，黃詣庭建議，若投資人農曆年前接近滿倉，明日若出現開高走勢，可考慮將持股水位降至約七至八成，以因應接下來數個交易日的不確定性，包括關稅政策後續變化與輝達財報。
「建議買黑不買紅，漸進式布局。」他強調，節後操作應避免追高，留部分現金彈性，等待消息面釐清。