郭宜欣
2026年1月28日 週三 上午6:05


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美國全面性的對等關稅措施，對經濟與金融市場發展造成深遠影響。百達資產管理首席分析師Luca Paolini警告，關稅威脅加劇外匯市場波動，亞洲貨幣面臨更長期的升值壓力，美元仍處於被高估的狀態。
綜合外媒報導，Luca Paolini認為，美國政府的政策，似乎越來越著眼於推高亞洲貨幣的匯率，而不是壓縮貿易規模，關稅威脅論被視為策略性工具，對股市影響有限，但對於匯市的衝擊更加清晰。
Luca Paolini預估匯率波動產生的宏觀效應，會比貿易措施本身更長久，且目前從多重指標觀察，美元仍被高估，聯準會降息、美國經濟成長趨緩及去美元化趨勢，均對美元造成下行壓力。
美元指數不斷走低 為哪樁？

美元指數不斷走低，最主要原因在於市場對聯準會獨立性的擔憂升溫，尤其美國總統川普有可能在近期宣布新任聯準會主席人選，引發市場對未來貨幣政策走向的廣泛猜測。

另一方面，美國政府再次面臨部分關門壓力，隨著聯邦政府預算案在本月底到期，民主黨陣營誓言反對撥款法案，恐讓聯邦政府再次斷炊，根據預測市場平台Polymarket數據顯示，交易者押注美國政府本月底關門機率高達91%。

亞洲貨幣方面，為了緩解高通膨問題，日本政府阻貶態度明顯，加上紐約聯準銀行於上周五向多家交易商進行日圓匯率檢查，被視為美國政府干預的前兆，引發日圓在短時間內強升。
美日政府恐聯手干預匯市，引發出現「廣場協議2.0」的可能性，美國之所以出手護日圓，美銀分析三大原因，包括防止美元升值、穩定美債市場，以及強化對日本的外交籌碼。