更新日期:2010/12/16 06:30 蘋果日報
台股本周前3個交易日，仍不脫狹幅盤整格局，指數雖再創本波新高8789點，但最高點8789點與最低點8698點差距，僅91點空間。5日及10日均量則分別維持在1474億元及1461億元，並未明顯縮減。顯示，多空雙方力量處於拉鋸之間，且因類股強弱輪動快速，市場交易熱度維持熱絡。
台幣獨升可能性低
台幣匯率周二盤中最高來到29.89元，創13年新高；12月來外資連11天買超台股499億元，近10個交易日，買超前10名：聯電(2303)、矽品(2325)、台積電(2330)、元大金(2885)、國票金(2889)、中信金(2891)、日月光(2311)、台新金(2887)、玉山金(2884)、和鑫(3049)。可見外資對低價金融股，及半導體之代工及封測持偏多看法。
台幣匯率，自2008年底及2009年底起算至12月15日止，升幅為7.12%及4.72%；同期間韓元升幅為13.41%及2.02%。經此對比可知，此波景氣復甦以來，台幣升幅未明顯超過韓元，但近期升勢似有後來居上之姿，預料央行在考量維持出口競爭力之下，台幣匯率於亞幣中獨自升值的可能性相當低。
因此，除低毛利出口產業仍處較不利地位外，對毛利較高之出口產業，影響並不大，反而對高資本設備進口需求的電子產業，如半導體業，甚至可降低設備進口成本。
半導體上游毛利高
聯電、矽品、台積電、日月光、和鑫等，上季毛利分別為32.72%、13.73%、48.80%、26.32%、22.17%，除矽品較低外，其餘均為高毛利公司，以目前台幣升幅，對這些高毛利電子業之影響性，並不如大家想像嚴重。
半導體上游IC(Integrated Circuit，積體電路)測試公司，如全智科(3559)、欣銓(3264)、矽格(6257)、台星科(3265)、京元電(2449)等，上季之毛利分別為40.74%、39.07%、33.47%、50.68%、28.55%，均為高毛利公司，台幣匯率波動並非決定其盈餘消長之主要因素。
台幣升值給市場帶來炒作資產及內需股的短線題材。但筆者衷心提醒讀者，實質性資產須經良好的規劃開發，才能轉換為企業獲利，長年不變的題材性炒作，往往是另一次套牢眾多散戶的甜蜜陷阱！
郭恭克
◎年齡：1964年生
◎現職：
˙獵豹財務長部落格版主
˙鉅豐財經資訊執行長
◎經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
◎市場投資及研究資歷：20年