財訊快報
2025年12月24日 週三 上午7:47

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，最新統計顯示，2025年美股散戶買盤正改寫歷史定位，全年流入美股的散戶資金規模可望創新高；依大型投行追蹤口徑，今年迄今散戶淨流入較去年增加53%，不僅高於2021年散戶狂潮高峰水準，亦使散戶重新成為推動行情的重要邊際力量。散戶今年約占總成交量的20%至25%，4月一度觸及約35%的高峰，顯示在波動放大與主題輪動之際，散戶的進出節奏足以左右短線價格發現。市場人士提到，4月在關稅衝擊引發的全球拋售後，散戶逢低承接「折價的高品質股票」，成為標普500指數今年上漲約16%、並多次刷新高位的重要支撐之一。

AI主題仍是散戶的核心敘事，輝達、特斯拉與Palantir等成為平台端最活躍標的；部分標的在機構因估值疑慮轉趨保守時，反而出現散戶「買跌」加碼，促使機構被動跟隨的情境。與此同時，量子運算、鈾礦、金屬礦與稀土等題材亦吸引顯著關注，反映散戶交易風格由單一迷因股轉向更「主題化」的配置與輪動。

另一項結構性變化是散戶對ETF的偏好升溫，涵蓋股指、加密資產與大宗商品等多元標的，並帶動槓桿與反向產品成交量擴大。市場人士指出，ETF具備盤中交易、透明度與相對稅務效率等特性，降低了散戶進入不同資產與主題的門檻，也使資金在不同題材間的「切換速度」更快。

展望2026年，分析師普遍認為，若聯準會(Fed)降息預期延續，將繼續支撐風險偏好並維持散戶熱度；同時，交易制度朝更長時段邁進的趨勢，可能讓散戶參與度再上一階。但在AI主線估值與波動仍高的背景下，市場也預期散戶持股將逐步擴散至金融、通訊、非必需消費、能源、原物料與黃金相關ETF等類股，以降低單一主題擁擠交易帶來的回撤風險。