吳美觀
2025年12月24日 週三 上午5:05

SNX
153.02(0.36%)
NVDA
189.21(3.01%)
AMD
214.9(0.02%)

輝達、超微等AI概念股早已是市場焦點，但隨著多數AI股票估值偏高的疑慮逐步升溫，資金開始轉向尋找AI供應鏈中尚未被充分發掘的「隱形標的」。華爾街分析師近期點名新聚思（TD Synnex Corp）具備相對明顯上漲潛力，並建議納入2026年的核心投資名單之一。
記憶體漲價反成利多
美國財經網站《Barchart》引述摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師伍德林（Erik Woodring）最新研究指出，記憶體（DRAM）價格上漲將在2026年成為硬體產業的最大變數，推升惠普（HPE）、戴爾（Dell）等OEM廠商的成本壓力。相較之下，身為全球最大IT經銷商的新聚思，反而能憑藉規模與代理優勢，將成本順利轉嫁給客戶，並持續受惠於AI伺服器與基礎建設投資潮，降低獲利受到記憶體價格波動的影響。
此外，由於成本攀升與市場不確定性，OEM硬體廠商更傾向與供應鏈成熟、規模夠大的合作夥伴往來，小型經銷商取得訂單的難度提高，反而有利新聚思持續鞏固市占版圖，並為股價表現提供支撐。

估值明顯偏低 成AI族群中的「漏網之魚」
今年以來，新聚思股價累計上漲約32%，雖優於標普500指數同期16.95%的漲幅，但仍明顯落後於多檔熱門AI股動輒數倍的表現。從估值角度來看，新聚思預估本益比僅11.55倍，幾乎只有IT產業平均預期本益比23.8倍的一半，兼具AI題材與低估值優勢，吸引分析師持續關注。
儘管新聚思毛利率僅6.91%，表現並不突出，但其本質為IT經銷商而非硬體製造商，並不需要仰賴高毛利率模式，也能穩定創造現金流，商業模式與多數AI硬體股存在明顯差異。
華爾街13位分析師追蹤 逾半數喊「強力買進」
在基本面表現上，新聚思於9月25日公布的最新一季財報大幅優於市場預期，每股盈餘（EPS）達3.47美元，高於原先預估的2.89美元。市場預期，該公司將於1月8日公布的下一季財報，營收約為235億美元（中間值），每股盈餘區間落在3.45至3.95美元。
目前新聚思受到華爾街13位分析師追蹤，超過半數給予「強力買進」評等。最樂觀的目標價上看200美元，意味仍有約39%的上漲空間，即便以平均目標價178美元計算，也仍具約15%的潛在漲幅。新聚思股價周一（22日）小跌0.31%，收在153.57美元。
新聚思成立於1980年，總部位於美國加州，是全球規模最大的IT經銷與多元服務商之一，主要提供IT產品組裝、經銷與通路服務，業務版圖遍及全球逾100個國家。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。