財訊新聞 　 2025/12/15 15:27

【財訊快報／編輯部】指數週一下跌331.08點，收在27866.94點，成交量4506.36億元。台指期下跌380點至27910點，正價差為43.06點。籌碼面部分，三大法人賣超545.47億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2966口至-7980口，其中外資淨空單增加4654口至-33686口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加5131口至-13854口。

今日台股雖然失守28000點，但成交量未放大，市場並非恐慌性下殺，而是漲多後的技術性修正，搭配美股上週五回檔作為合理藉口，實際上美指期早盤拉升已反映國際資金情緒並未翻空，更關鍵的是盤面結構顯示櫃買指數明顯偏強，資金仍活躍於中小型與題材族群，指數壓力主要來自權值股被集中調節，這一點也與上週市場反覆提到的壽險資金年末調整部位高度吻合，在年底結帳時點、接軌IFRS17的背景下，權值股自然成為優先調節對象，這也解釋了為何指數回檔但量能收斂、櫃買卻能維持強勢，顯示資金並未撤出市場，而只是進行結構性輪動與短線修正。基本面方面AI前景依然明確，這一波回檔的導火索主要來自甲骨文與博通股價下跌所引發的情緒反應，但下跌並非AI需求轉弱，而是短線評價與獲利了結造成的預期落差，兩家公司對明年雲端、資料中心與客製化晶片的展望仍維持正向，TPU與GB300出貨帶動資料中心營收趨勢未變，因此更像是市場拿來作為高檔修正的理由，而非基本面翻空的訊號。預期明年仍有機會迎來AI新一波快速成長期，本波回檔更偏向趨勢中的整理，而非方向反轉，對偏多資金而言，反而是可控風險下的加碼與布局時點。

選擇權未平倉量部分，12月大量區買權OI落在28500點，賣權最大OI落在27500點；月買權最大OI落在29500點，月賣權最大OI落在26100點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.44下降至1.06。VIX指數上升1.8至21.46。外資台指期買權淨金額1.47億元；賣權淨金額-0.38億元。整體選擇權籌碼面偏空。