SpaceX估值衝上8千億美元 Alphabet成最大帳面贏家之一

• 2025.12.15 
 
• 09:56 
 
• 工商時報  方明

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SpaceX首次公開募股（IPO）引發市場高度關注。圖／美聯社
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儘管SpaceX的首次公開募股（IPO）時程仍未拍板，但其在私募二級市場的估值已率先引爆資本市場想像空間。外電報導，SpaceX最新一輪二級交易與內部要約收購，隱含估值已推升至約8000億美元，較今年夏季約4000億美元水準翻倍成長，而這波估值暴漲的最大受益者之一，正是長期股東谷歌母公司Alphabet。
根據外媒報導，Alphabet自2015年起即投資SpaceX，當年與Fidelity Investments共同參與10億美元融資，合計持股約一成，隨著SpaceX估值短時間內大幅重估，市場預期Alphabet將再度在財報中認列可觀的帳面未實現收益，並可能對未來單季獲利表現形成實質推升。
事實上，SpaceX的估值變化過去已多次直接反映在Alphabet的財務數字上。今年4月，Alphabet在第一季財報中揭露一筆約80億美元的「非有價權益證券未實現收益」，雖未點名具體投資標的，但市場普遍解讀，該筆收益主要來自SpaceX去年底約3500億美元估值時的內部要約收購，並成為Alphabe當季淨利潤優於華爾街預期的關鍵推手。
如今，SpaceX最新交易估值已躍升至約8000億美元，意味Alphabet持有的股權價值再度水漲船高。市場分析，若公司依照公允價值會計原則重新評價非上市股權，Alphabet未來財報中不排除再現大額帳面收益，成為市場關注的潛在「隱形獲利引擎」。
根據《華爾街日報》報導，SpaceX財務長上周五已向員工發送內部訊息，證實公司正為「明年可能進行的公開募股」進行準備。他在信中指出，若執行得當且市場條件配合，IPO有望為公司籌集大量資金。不過，管理層同時強調，上市時程仍具「高度不確定性」，最終仍取決於營運表現與市場環境。
外媒進一步披露，SpaceX最新一輪內部要約收購價格定為每股421美元，明顯高於先前交易水準，反映投資人對其核心業務、特別是Starlixnk衛星網路成長潛力的信心持續升溫。