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ys 發達集團營運長
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來源:股海煉金
發佈於 2008-10-27 21:15
三大指標 看見金融曙光
近幾個月來,全球股市急跌,信用市場緊縮,投資人接收到的幾乎清一色都是負面訊息,但近日內好消息一一出籠,意味股市漸露曙光。
資產管理業者表示,
1.倫敦銀行同業間拆款利率(LIBOR)利率回落、
2.恐慌指數(VIX)指數大跌,以及
3.美國國庫券殖利率持續彈升等三大指標都暗示,金融市場已見回穩跡象。
在全球央行協力採取措施,避免造成流通性危機下,金融市場浮現了回穩跡象,LIBOR利率下跌到4.06%,創下九個月來最大跌幅,而隔夜美元拆款利率也下降到四年來新低。
按照英國銀行業協會(BBA)的資料,LIBOR下跌36個基點(1個基點等於0.01個百分點)到4.06%,跌幅是九個月來最大。隔夜美元利率也下跌16個基點至1.51%,更是四年來的最低水準。此外,三個月期的歐元LIBOR利率也同步回落。
滙豐中華投信表示,LIBOR利率是衡量金融市場穩定性及貨幣市場流通性的重要指標,也是全球超過350兆美元金融商品訂價的依循指標。若LIBOR利率居高不下,通常意味資金高度緊縮,金融市場持續動盪,對股市的走勢自然不利。LIBOR利率回落到正常的水準,除顯示各國央行挹注資金到市場的措施已經收到成效,意味金融市場已有初步回穩的跡象。
此外,素有恐慌指數之稱的芝加哥期貨交易所波動指數(VIX)周一也下跌了2%至52.97,跌幅創下了2006年6月以來最大紀錄。
從8月28日以來,VIX指數持續在10日均線上,上周更一度狂飆到70.33的歷史新高,跌落到10日均線之下,反映美國期貨市場投資人預期,美股走勢可望趨於和緩。
美國財政部3個月期國庫券第四天下跌,創下十周以來的最長跌勢,顯示全球信用市場較不悲觀。
按照統計資料顯示,與債券價格走勢相反的美國3個月期國庫券殖利率已攀升到一個月高點,意味投資人認為市場的信用緊縮狀況已見緩和,對於國庫券這種風險性極低的資產需求明顯降低。
短期的股市變動雖然無法預知,但股市往往在經濟或整體投資人信心反彈前就已復甦,如同股神巴菲特的名言,「如果一直在等候知更鳥,春天早就過完了。」
滙豐中華投信建議,不必預測市場落底的時機,而應該在下檔風險有限之際,以分批或定期定額的方式,持續累積持股,並以充分的耐心與信心,等待股市回升的行情。