台股恢復7%跌幅 首選產業能見度高者
群益投信 2008-10-27
全球股市持續下探、台股同步無量下跌
上周台股持續實施跌幅減半措施，受此影響，台股上周下滑7.68%，比起日本跌幅12%、南韓跌幅20%、及新加坡跌幅15%，台股跌幅相對輕微許多。不過，由於市場套現壓力沉重，台股卻連續2週縮小跌幅至3.5%，成交量大幅萎縮，上周股市有兩天出現300億台幣以下的窒息量，平均成交量萎縮到420億左右，此外，國際金融市場動盪，外資也連五周賣超，上周累計賣超167億台幣，而投信在基金贖回壓力之下，也連續第二週賣超，僅自營商維持買超動作，上周買超10億台幣，累計三大法人總計賣超182億台幣。
本周恢復7%跌幅限制、流動性將獲得改善
本周起，台股跌幅恢復7%限制，之前的流動性問題將可解決，根據統計，台股歷年來實施3.5%的跌幅減半政策共計6次，不過，會實施該項政策多半已是股市極為低迷或遇上重大事件時，所以實施政策期間台股多半仍呈下跌態勢，而從解除跌幅限制政策後五日的大盤表現來看，大盤雖仍有補跌的空間，但就平均報酬來看，上漲的機率仍比較高。

短線不排除反彈機會，長線仍需視經濟表現
全球金融市場紛擾不斷，多國股票指數紛紛下探2003年的低點，不過若從本益比、股價淨值比等價值面出發，台股目前深具投資價值，只要Q3財報不要出現重大利空，且企業不至爆發大規模的倒閉潮，明年Q1前不排除有反彈的可能。不過，以長線來看，由於市場現行關注的焦點在全球經濟成長，股市落底的腳步恐怕還需看明年經濟復甦的狀況，目前美歐日三大經濟強權今年確定邁入零成長或衰退，而中國今年前三季的經濟成長率為9.9%，雖仍遙遙領先全球，不過這是中國5年來首次經濟成長降至個位數，後續下降幅度仍需注意，而中國政府在近期一連串股市、房價、及農村建設等利多政策發布之後，可以確定的是中國宏觀緊縮的時期已正式結束，目前將全力保持經濟成長，加上全球紛紛降息注資，對照過去政府降息以刺激經濟表現的時間表來看，明年經濟將有可能在下半年落底，而股市則不排除提前於Q2落底。
佈局首選產業能見度高者、留意公司負債狀況
目前全球經濟處於下滑階段，此時選股應避開景氣循環股，選擇產業能見度最高者，目前產業能見度高者首選PC/NB，預估明年的成長率仍有15%-20%，而在手機方面，儘管09年手機整體市場是衰退的，不過智慧型手機因是下一波換機需求的主要產品，預估將可成長20%-30%。而在個股的選擇方面，將加強留意企業的短期負債狀況及現金存量，避免採到因資金調度困難而破產的地雷股。