十檔營收創新高黑馬股 可成、聯詠、上銀、江興鍛等值得留意
‧萬寶週刊 2010/12/10
台股解除五都大選的不確定性後，再創8782點今年新高，雖然美國FED主席柏南奇投下QE 3震撼彈，國際熱錢持續測試台幣30元大關支撐，有點打亂了台股8700點之上的攻擊步調，但11月營收公布，仍有許多業績股在Q4繳出不錯成績
【撰文／賴暉明】
台股解除五都大選的不確定性後，再創8782點今年新高，雖然美國FED主席柏南奇投下QE 3震撼彈，國際熱錢持續測試台幣30元大關支撐，有點打亂了台股8700點之上的攻擊步調，但11月營收公布，仍有許多業績股在Q4繳出不錯成績，搭配明年展望樂觀，有機會在明年4月底前的財報空窗期間走出一波行情。
可成有智慧手機及平板電腦雙箭頭
金屬機構件龍頭可成(2474)，受惠HTC智慧手機及Apple新款Macbook機殼訂單，11月合併營收25.24億，月增13.9％，連兩個月創新高，預估Q4合併營收季增12％，淡季不淡，目前非NB產品占營收增加至35％，用在相關一體成型機殼的鋁合金擠型及鍛造良率改善，帶動Q4毛利率再走高，加上11月陸續新增CNC機台3千台，帶動今年EPS挑戰5.4元。
可成明年初還有iPhone CDMA版、RIM的Playbook及Nokia等機殼訂單，預估Q1營收季減低於15％，明年Q2電子大廠密集推出iPad-like平板電腦，有助增添可成業績動能，預估明年非N B產品比重拉高到45％，明年EP S上看7元，近期股價隨法人買超創新高到109元，成為族群黑馬。

聯詠面板驅動IC需求回溫
面板驅動IC的聯詠(3034)，大尺寸驅動IC占營收約68％，全球市占超過2成位居龍頭，中小尺寸驅動IC約占17％、SOC約占15％，受惠中大尺寸訂單回流，加上HTC、Motorola、iPod訂單加持，11月營收30.87億，月增18％，業績落底回溫，12月起中國開始農曆年前備貨需求，Q4營收季減可望低於1成，預估今年EPS 8元，而明年Q1營收季減有機會低於5％，優於IC設計族群平均。
聯詠除了有奇美電擴大TV訂單，明年也有機會藉此切入iPad供應鏈。此外，目前為HTC主要供應商，由於智慧手機用的WVGA (800×480)及QHD (960×540)驅動IC單價較功能型高出1～5倍，中小尺寸產品有助增添明年業績動能，預估明年EPS 8.6元，近期投信轉賣為買，帶動股價一度重回百元，轉機意味濃。
上銀搶日廠市占 訂單直達明年Q2
機械樞紐廠上銀(2049)，線性滑軌占營收約6成、滾珠螺桿約占35％，工業機器人約4％，以自有品牌「HIWIN」行銷，報價低於國際大廠15～30％，搶食日本THK及NSK市占，目前產能持續滿載，11月營收8.7億，月增4％，連九個月創新高，預估Q4營收季增15％，今年EPS挑戰7.3元。
上銀訂單能見度直達明年Q2，隨著毛利高達60％的工業機器人擴大量產，有助整體毛利率維持高檔，預計明年總產能擴充6成，營收目標挑戰200億，明年EPS上看12元，近期隨法人買超，股價創144元新高，但短線操作不宜追價，壓回不破月線可留意買點。
江興鍛傳動軸進入中國布局收成期
金屬鍛壓件的江興鍛(4528)，汽車應用占營收近9成，主攻汽車傳動軸，國內客戶為台惟、中華台亞，國外為DANA、Delphi、NKN等，雖然今年Q3淡季受匯損及攤提中國廠模具費用衝擊，使Q3獲利季減21％，但Q4業績回溫，11月營收6729萬，月增6.5％，預估Q4營收季增1成，隨毛利率回升，Q4 EPS挑戰0.5元，季增4成，預估今年EPS 1.8元。
江興鍛轉投資持股100％的中國太倉廠，切入中國傳動軸市占第二的廣州NTN供應鏈，目前產能吃緊，Q4熱鍛機增加到六台，並陸續導入自動化，明年產能倍增，預估貢獻明年EPS 0.7元。此外，明年Q1日本新幹線訂單出貨，可望帶動Q1營收季增5％，由於傳動軸列入ECFA早收清單，未來可望透過台惟擴大出貨給中國GKN，業績具想像空間，預估明年EPS 2.4元，也不可忽視。
【完整內容請見《萬寶週刊》893期】