財訊新聞 　 2025/12/01 15:18

【財訊快報／編輯部】指數週一下跌283.95點，收在27342.53點，成交量4910.69億元。台指期下跌331點至27406點，正價差為63.47點。籌碼面部分，三大法人賣超188.24億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1601口至-4537口，其中外資淨空單增加2711口至-29032口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1391口至-3489口。

週一市場焦點被一則未經證實的鮑爾辭職傳言全面主導，雖然降息本質上屬於利多，但當市場開始懷疑降息背後可能涉及政治壓力、侵蝕聯準會獨立性時，這項利多立刻被轉化成風險因子，情緒面從上周五大漲急轉直下，美期指先行回落，台股週一開高走低正是被這股不安情緒外溢所拖累。重點在於，市場其實並不真正相信鮑爾會辭，但只要這種風聲出現，就足以動搖對貨幣政策一致性的信任，特別是在上週美股強彈、台股急漲、籌碼過熱的背景下，任何風吹草動都會放大成獲利了解的理由。台股週一在高檔開出後迅速翻黑，尾盤殺破月線，而權值股疲弱使大盤走勢偏向技術性整理而非趨勢反轉。接下來市場唯一關注的就是鮑爾是否親自出面澄清，因為這將決定這次回檔究竟只是漲多的自然修正，還是會演變成對Fed獨立性質疑的更大波動。如果鮑爾否認傳言並重申獨立性，市場情緒將迅速回穩，多頭有機會重新發動；但若他的講話曖昧或延遲回應，市場不安將持續擴散，降息利多將被徹底掩蓋。總結來說，週一的下跌不是基本面轉弱，而是對制度風險的定價，是高檔震盪結構的一部分，短線需緊盯鮑爾發言作為方向確認的關鍵參考。

選擇權未平倉量部分，12月W1大量區買權OI落在28000點，賣權最大OI落在27000點 ; 月買權最大OI落在28300 點，月賣權最大OI落在23700 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.54下降至1.22。VIX指數上升1.23至25.16。外資台指期買權淨金額0.86億元 ; 賣權淨金額-0.04億元。整體選擇權籌碼面偏空。