2025年11月17日 週一 上午11:59

技嘉
2376.TW
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技嘉（2376）14日法說會釋出對AI伺服器業務展望樂觀，訂單能見度已一路看到2026年底，明年營收可望維持雙位數成長等利多消息。然而，今日（17）股價不漲反跌近5%，失守268元年線位置，盤中探至257元最低價，寫下5月28日以來波段低點。摩爾投顧分析師林漢偉指出，儘管技嘉AI伺服器業務前景看俏，但受到消費電子本業毛利率與記憶體缺貨影響，股價短線承壓，中線轉空訊號已現。

左起為技嘉集團總經理林英宇、集團總經理李宜泰、發言人劉文忠。圖／技嘉提供
技嘉第3季稅後淨利年增近六成 AI伺服器訂單一路看到2026年底
技嘉14日法說會公布第三季及前三季財報，第三季稅後淨利30.56億元，年增58.5%，每股盈餘（EPS）4.56元；前三季歸屬母公司業主淨利92.21億元、年增33.3%，每股盈餘（EPS）13.77元、年增28.45%。

總經理李宜泰表示，AI伺服器業務成長動能強勁，目前已占整體伺服器營收逾八成，占公司總營收比重達60%，訂單能見度已達2026年底，預期2026年仍將維持雙位數成長。輝達GB200及GB300系列出貨順暢，其中GB300產品出貨已有學習曲線，預計第四季GB系列產品將占AI伺服器營收約20%。

針對記憶體缺貨與漲價問題，技嘉指出，由於全球DRAM短缺及價格高漲，系統成本勢必上升，部分板卡出貨也可能受影響。公司現階段庫存可支撐一個季度，並持續與供應鏈協調。
法說釋利多股價卻逆勢下挫近5% 分析師曝2主因
分析師林漢偉指出，今日技嘉股價不漲反跌主要有兩個原因。首先，雖然法說會釋出正面訊息，但與其他大型組裝代工廠相比，包括鴻海、廣達與緯創等公司在訂單能見度與市場規模上更具優勢，因此投資人對技嘉的利多反應有限。其次，近期記憶體缺貨問題對未來板卡及筆電毛利率造成壓力，下游廠商可能因零組件漲價而要求降價，對技嘉本業表現形成拖累。
林漢偉說明，今日技嘉股價下跌幅度較其他同業明顯，且今日並非整個AI伺服器板塊同步下跌，而是技嘉本身的消費電子及板卡業務受記憶體漲價排擠影響最明顯。今日股價失守年線，也反映短中期技術面偏弱，低檔支撐可能成為未來壓力。
在操作策略上，林漢偉建議，長期持有者可先觀察三日內股價是否能重返年線以上，若未能站穩，年線將成為上檔壓力；積極投資者可考慮短線換股操作，將資金轉向AI伺服器題材中相對強勢的鴻海、廣達或緯創，以掌握族群反彈契機。他同時提醒，技嘉目前均線呈現同步空頭排列，短線反彈需以技術面確認為主。