財訊新聞 　 2025/11/17 07:04

【財訊快報／陳孟朔】記憶體晶片大廠--美光(Micron，美股代碼)股價上週五抽高9.88美元或4.17%，報246.83美元，成了費城半導體成份股當天最大贏家，向11月10日締造的史上新高253.30美元探進，今年來漲幅擴大到193.29%，同在費半稱王。在美股大盤震盪、AI權重股估值備受檢驗之際，記憶體類股卻逆勢拉升，顯示資金正從前端算力晶片，部分外溢至受惠於AI基礎建設的存儲供應鏈。

市場消息指出，韓國三星電子(Samsung Electronics)11月已對部分關鍵存儲晶片大幅調價，與9月相比，最高漲幅達六成。知情人士稱，這批晶片是全球伺服器與AI數據中心體系中的關鍵料件，在科技巨頭陸續啟動新一輪AI數據中心擴產後，需求呈現指數級攀升，庫存快速去化，帶動價格談判主導權明顯回到供應商手中。

業內人士分析，三星此番強勢漲價，反映記憶體產業已從前幾年的供過於求、削價去庫存，轉向供給受控、價格修復的新階段。隨著三星、SK海力士與美光等大廠嚴格管控資本支出與稼動率，在AI伺服器與高階手機同步拉貨的背景下，DDR與高階伺服器DRAM價量齊揚，記憶體「新一輪超級周期」的輪廓愈發清晰。

摩根士丹利(大摩)指出，本輪存儲景氣上行的核心驅動，已由過去高度價格敏感的PC與手機客戶，轉變為為建構龐大AI算力基礎設施而展開軍備競賽的AI數據中心與雲端服務巨頭，甚至包括部分主權機構與政府專案。這類買家對短期價格彈性較高，更重視效能、交期與長期供貨保障，為記憶體廠提供了更穩定、利潤率更高的需求來源。

在此格局下，美光被視為本輪記憶體多頭周期的關鍵受惠者之一。一方面，價格上調將直接推升其利潤率表現；另一方面，AI伺服器與高頻寬記憶體(HBM)相關產品滲透率持續提升，也有望帶動產品組合升級。

市場人士認為，若未來幾季記憶體價格維持強勢，加上AI資本支出動能未見明顯降溫，美光股價有機會在高波動中繼續受資金青睞，但投資人仍須留意AI景氣與終端需求一旦回落，存貨與價格周期反轉的風險。