財訊新聞 　 2025/11/10 07:51

【財訊快報／陳孟朔】以科技類股為主的那指11月第一週急吐3%，創4月4日當週急瀉10%以來的七個月最差表現；與AI最緊密的八大權值單週市值合計縮水約8000億美元，整體AI相關美股單週損失逼近1兆美元，反映市場對高估值與巨額AI資本開支的擔憂急速升溫，風險偏好明顯降溫。

「AI八巨頭」指的是：輝達(Nvidia)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、Alphabet(Google 母公司)、mexta、甲骨文(Oracle)、博通(Broadcom)和Palantir。名單聚焦雲端與晶片鏈、AI原生軟體股，蘋果就被排除。

在11月7日這一週，輝達市值縮水約3500億美元，微軟、甲骨文、博通等同步衰退，投資人對「燒錢換增長」模式的耐受度下降。機構指出，四大科企本季資本支出高企、且債務融資比例上升的趨勢，使估值邏輯面臨再平衡壓力，類股輪動加快。

與此同時，政府停擺引發數據黑窗，投資人轉向民間與高頻指標觀察就業與消費動能；密大消費信心降至三年多低點、就業市場轉弱訊號增多，零售投資人由「逢低買進」轉為觀望，部分熱門AI與量子計算概念出現獲利了結。

另一方面，市場擔心AI基建投入規模龐大且跨多方協作，若現金流兌現節奏不及預期，將牽動雲端、半導體與設備供應鏈的估值折現率與風險溢價。短線看，長端利率與美元走勢的邊際變化，將左右高評價資產的修正深度與節奏。

消息面上，OpenAI資金與營運前景引發關注，市場傳出尋求外部支持的討論，隨後高層對外澄清不尋求政府擔保，並釋出長期營收成長目標。