財訊新聞 　 2025/11/05 15:23

【財訊快報／編輯部】指數週三下跌399.5點，收在27717.06點，成交量6171.39億元。台指期下跌311點至27808點，正價差為90.94點。籌碼面部分，三大法人賣超649.46億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1659口至-8502口，其中外資淨空單增加4246口至-32088口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加2774口至-13237口。

週三台股延續週二跌勢，早盤在美股回檔影響下一度重挫近七百點，市場氣氛急速轉空，主因仍來自聯準會主席鮑爾的談話澆熄降息預期。鮑爾強調十二月降息「遠非板上釘釘」，使得市場原本押注年底寬鬆的資金迅速收回，導致指數在開盤即面臨賣壓。不過從技術角度觀察，每逢指數挑戰整數關卡往往會先回測前一個關卡，屬於常見籌碼整理現象，因此週三的下殺雖劇烈但尚稱合理。隨著美期盤中出現V型反彈，台股也同步收斂跌幅，顯示短線資金並未全面撤離。然而若接下來數日指數仍無法重回兩萬八千點上方高檔區間整理，則不降息的衝擊可能被市場重新定價，反彈力道恐轉為弱勢整理，屆時十一至十二月的預期大行情將面臨反轉風險。目前屬於「高檔壓力下的技術性修正」，仍需觀察美股能否企穩與聯準會後續發言態度，若降息時程再度延後，市場恐進入中期修正格局。

選擇權未平倉量部分，11月W1大量區買權OI落在27800點，賣權最大OI落在27700點 ; 月買權最大OI落在29000點，月賣權最大OI落在20000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1下降至0.97。VIX指數上升2.33至28.48。外資台指期買權淨金額3億元 ; 賣權淨金額0.12億元。整體選擇權籌碼面偏空。