台股明年挑戰34000點？AI股才是王道 蔡明翰公開3檔口袋名單

• 2025.11.01 
 
• 08:16 
 
•  陳彥綺

• 神達
• 國巨
• 勤誠
• 南亞科
• 台股

圖／本報資料照片
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隨著散戶資金紛紛歸隊，市場將目光聚焦於台股明年的獲利潛力與未來走勢。法人普遍預估，受惠於AI的強勁加持，上市櫃公司的獲利有望成長15%到20%，國泰證期顧問處協理蔡明翰指出，明年台股高點有機會挑戰34000點，並點名勤誠（8210）、國巨（2327）、神達（3706）等3檔AI潛力飆股。
蔡明翰在接受《鈔錢部署》訪問時指出，明年台股獲利成長15%到20%的關鍵，在於AI相關個股（如鴻海、台積電、台達電）的成長力道預計會維持在接近30%左右，與今年差異不大。
他以2024年台股高點24390點、全體上市櫃EPS 1084元換算，市場給出了約 16～22.5倍本益比區間，而今年EPS成長約18.5%，換算高點接近29000點、低點約20000點；套用此模式至明年預估獲利，若成長同樣落在15%～20%，指數上緣自然有機會挑戰34000點。
蔡明翰強調，這並非樂觀假設，而是合理換算結果，他認為，台灣作為全球最關鍵的AI供應鏈基地，且企業持續深化布局，加上若降息循環展開，本益比具備擴張空間。
同時，蔡明翰提醒投資人，AI是確定趨勢，不僅今年、明年仍是主軸，放眼後年也難看到變數，他指出，過去兩年若沒有參與AI，投資績效可能會相對弱勢，而「未來一至兩年依舊如此，資金一定要往AI靠攏，如果中間聽到AI泡沫而出現拉回，就是買點。」
在聯準會降息方面，蔡明翰建議應關注物價而非就業數字，他預期只要美國 CPI 能夠在4%以下震盪，不讓市場過度擔憂，聯準會持續降息的趨勢就有機會延續。
雖然中長線維持樂觀，但短線市場氛圍樂觀時，反而不要過度激情。他強調：「盤勢不可能天天漲。震盪的時間點，只要長線的趨勢抓對了，你的操作策略是正確的情況下，拉回逢低買進就是一個很好的策略。」
至於選股上，蔡明翰提醒，投資人應選擇「業績面早就大幅走高」且「不是未來式，是現在進行式」的AI個股，並提供高、中、低價位各一檔潛力股。
首先是機殼大廠勤誠，伺服器比重高，客戶切入四大雲端業者，明年光AI營收可望增長45%，整體獲利維持三成成長。蔡明翰表示，投資人應專注於其營收動能是否持續創高，單價高、本益比高不用怕；大漲不追，在量能縮減、無人關注時反而是好的佈局機會。
第2檔則是被動元件國巨，雖然AI比例不高，但隨著消費性電子需求回升，被動元件供需結構持續改善。他建議以記憶體龍頭南亞科（2408）的漲幅和高點作為對比和觀察指標，國巨走勢會與其相似，但具備落後補漲潛力。
最後則是低位階的神達，過去本業獲利不高，但從2024年起已間接吃到AI訂單，本業獲利明顯增長，其優勢在於本益比和位階相對低，適合無法克服心理障礙、不敢追高價AI股的投資人。
蔡明翰提醒，對於高價位的AI股，投資人不應害怕高本益比或高單價，他反而建議投資人買在「貴的時候」，就是高本益比時買進，因為到最後，當股價不漲而獲利持續上來、本益比開始下降時，通常反而是給大家賣股的時候。
※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。