甲骨文遭爆雲端業務利潤薄弱 受限輝達晶片高成本

• 2025.10.08 
 
• 07:09 
 
• 工商時報  呂佳恩

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甲骨文遭爆雲端業務毛利率遠低於華爾街普遍預期，7日股價應聲下挫。圖／美聯社
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美國軟體巨頭甲骨文（Oracle）7日遭媒體揭露，雲端業務毛利率遠低於華爾街普遍預期，甚至因租用輝達（Nvidia）的先進晶片而面臨獲利壓力，使投資人擔憂該公司在人工智慧（AI）熱潮下的獲利能力，甲骨文7日股價應聲下挫。
美國科技媒體《The Information》7日引述甲骨文內部文件報導，在截至8月底的上一財季，甲骨文的伺服器租用業務營收為9億美元，毛利1.25億美元，相當於每1美元銷售僅獲得0.14美元利潤，即毛利率14%，低於許多非科技零售企業的毛利率，且遠低於甲骨文傳統軟體業務約70%的整體毛利率。
據報，在某些情況下，甲骨文因小批量租賃輝達新舊版本的晶片，導致「相當可觀的虧損」。
甲骨文AI雲端業務在過去一年面臨多重財務壓力，其中，輝達晶片的高成本為主要挑戰之一。AI運算所需的輝達伺服器晶片成本遠超傳統伺服器，同時也需要專門的網路設備進行連接，過去一年，甲骨文AI雲端業務的銷售額增長近兩倍，但該業務的毛利率在10%至略高於20%之間波動，平均約為16%。
分析師指出，甲骨文以低價策略出租輝達GPU伺服器雖吸引大客戶，但成本過高導致利潤受限。內部文件顯示，在部署輝達最新晶片時，甲骨文的利潤率承壓更為明顯，由於近幾個月在美國德州阿比林（Abilene）的設施中部署供OpenAI使用的新輝達晶片，甲骨文AI雲端業務的毛利率從20%以上降至不足15%。
外媒報導稱，舊版輝達晶片似乎正在提升甲骨文的利潤率，而較新版本的晶片則使其利潤率承壓，上一財季，甲骨文因租用今年上市的輝達Blackwell 晶片，導致近1億美元的損失。
針對上述媒體消息，甲骨文拒絕置評。甲骨文股價周二應聲下挫，盤中一度跌逾7%，收盤跌幅來到2.52%，收報每股284.24美元。