100％藥品關稅驚天一槍！輝瑞先低頭 法人點名四家台藥廠布局美國成贏家

• 2025.10.06 
 
• 15:11 
 
• 工商時報  方明

• 美時
• 保瑞
• 泰福
• 永信

圖／美聯社
已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！
美國總統川普宣布，將自2025年10月1日起，對所有原廠藥與專利藥徵收100％高額關稅，除非藥廠正在美國興建製藥工廠，此舉引發全球製藥市場震動。但在輝瑞宣布將以較低價格向美國消費者提供藥品後，傳出川普決定暫時擱置對進口藥品徵收100％關稅的計畫，以給予其他製藥商時間，促成更多類似的降價協議。
法人認為，不管藥品有無課徵關稅100％，川普政策導向「美國在地生產」趨勢不變，反而凸顯台廠既有佈局的優勢，點名美時（1795）、保瑞（6472）、泰福（6541）、永信（3705）等在美設廠或併購的公司將受惠。
川普日前宣布和輝瑞（Pfizer）達成協議，輝瑞同意將部分藥品市價調降50％至85％，交換條件是輝瑞藥廠持續在美國投資製造產線，並享有三年免受關稅的寬限期。此協議將直接透過網站（TrumpRx.gov）的計畫販售藥品並調降藥價。此外，傳出川普也決定暫時擱置對進口藥品徵收100％關稅的計畫，以給予其他製藥商時間，促成更多類似的降價協議。
法人認為，川普藥品關稅對對台廠衝擊相對有限，尤其在美國有廠的將可望受惠，其中，美時近期宣布併購Alvogen US，布局北美市場產能及通路；保瑞去年完成多項北美市場併購，創造更多國際大廠轉單機會；泰福-KY大分子CDMO一條龍服務，後段商業化產能建置於美國；永信美國廠產能尚未滿載，有望吸引更多轉單。
法人進一步分析，保瑞受惠美國在地生產趨勢，CDMO業務今年第三季產能瓶頸解決後重返高成長軌道，美國Maple Grove廠具備長期巨大潛力；全球銷售業務加速轉向專科用藥，今年下半年高毛利率的Vigafyde銷售倍增。美國製造趨勢之下，已有藥廠洽詢，2026年保瑞有望接獲Top20藥廠訂單。
美時先前已在東南亞買下多項藥證與產品權利，9月再砸6.58億美元收購Alvogen US，這筆交易不僅讓美時取得紐約州附近的大型生產基地，且將擁有研發、製造與銷售的完整整合能力，躋身全球前20大專科製藥公司，更成功閃過川普關稅新政，保住美國市場獲利空間。
另外，泰福新建的兩座2000公升一次性反應器預計明年投產，公司也已規劃啟動大分子廠併購案，積極提升規模。