呂宗耀觀點╱五個角度看台股 要大漲了！
2010/11/29 08:36
【經濟日報╱呂宗耀】
唐太宗（西元599~649年）貞觀18年遠征漠北勝出，出伐前對大臣說：「上天自然運轉，要與時俱轉，就像冬天，天皇就是下令，農地也不能耘，但春天一到，任何農夫都能播種。」時間到，做該做的事，自然水到渠成；股民擔心的選舉，順利選完，那就是股漲時候了，要它不漲，也難！
台股近三個月漲8%，落後印尼15.8%、菲12.7%、泰11.9%、港11%、上證10.3%、韓10%。該漲了，我從五個角度看選後台股大漲能量：
一、從美股看：
全球半導體景氣指標—費城半導體指數，近一月漲10.2%（道瓊指數跌0.7%），主要集中在上游晶圓設計、製造商，包括可程式邏輯晶片商Altera、網通消費性電子晶片大廠Broadcom、Marvell、類比晶片大廠Maxim及STMicroelectronics，這些電子上游Design house的強勁漲勢，表示資金回流高科技電子、半導體態勢明顯，上周台股高價電子股漲勢強勁，正回應這趨勢，電子重回主流，台股盤有力道了。
二、從美國經濟數據看：
1、上周初領失業救濟金人數降至40.7萬人，回到雷曼兄弟破產前水準，吉兆。
2、10月消費者支出較9月增0.4%，連五個月上揚。
3、10月薪資所得較9月增0.6%，增幅創5月以來最大。
工作機會和薪資所得增加，顯示貨幣寬鬆政策引領企業擴張效能漸顯，對全球股市具正面作用，台股將受激勵。
三、 從歐股看：
1、歐洲最大食品集團雀巢（市值2,000億美元），美國存託憑證（ADR）股價55.8美元，創五年新高。（食）
2、歐洲最大精品集團LV（市值930億美元），股價121歐元，創歷史新高，較2007年高點88歐元增38%。（衣）
3、 歐洲汽車集團BMW（今年前三季獲利折合新台幣800億元，去年同期是新台幣19億元，成長41倍，市值560億美元），股價60歐元，創歷史新高，近三個月漲幅45%。（行）
這些指標企業銷售對象為全球高所得群，其股價大漲，代表它們在全球高消費市場創佳績，反映全球富有資金在消費與投資同步投入，這對全球股市及台股，都是兔年很重要的鼓舞力量。
四、從台灣企業獲利及現金能力看：
1、獲利能力：超過40%的上市櫃公司，其2010年前三季稅前淨利金額較2007年同期增加；這對比2007年指數最高9,859點，目前的8,300點上下，確實被低估。
2、現金存量：2010年前三季上市櫃公司約當現金新台幣4.53兆元，是歷史新高，對比2009年同期3.99兆元，年增13.3%，豐沛現金存量，將為兔年企業投資打下紮實基座，也是台股另一股不可忽視的上漲動能。
五、從台股高價股看：
目前台股共15家公司股價逾200元，比上半年多四家，高價股價格愈高、家數愈多，代表台股多頭行情愈強。宏達電更已上800元，是2007年以來首家站上800元公司，它代表兩層意義：
1、2007年股價高點9,859，宏達電領先突破2007年高價，不也代表台股已具過9,859點實力了嗎？
2、股價反映公司來年願景與成長內容，歲尾高價股市值拉升，不正也代表富有資金對明年展望樂觀嗎？
（作者是呂張投資團隊總監）
【2010/11/29 經濟日報】