財訊快報
2025年9月17日 週三 上午7:53

【財訊快報／陳孟朔】國際信評機構惠譽(Fitch)在最新報告中警告，美國政府計劃入股英特爾(美股代碼INTC)，此舉雖然顯示美國產業政策升級，但可能意外造成全球晶片產業效率下滑，並對台積電(2330)(美股代碼TSM)等晶圓代工巨頭的投資步伐帶來衝擊。惠譽指出，若美方強行推動英特爾在尚未驗證技術、或缺乏關鍵客戶背書的情況下，加速俄亥俄州廠房投資，不僅可能擾亂晶片業的供應鏈分工，還會導致產業重複建置，削弱全球效率。這樣的政策取向，可能刺激無廠晶片商自行建立平行供應鏈，增加成本卻降低協同效益。

報告進一步分析，美政府的入股與干預，恐使英特爾現金流與信貸狀況承壓，尤其在廠房投資規模龐大、週期長的情況下，可能拉高財務風險。不過，惠譽也強調，目前看來，干預措施不至於立即引發晶片製造商的廣泛性信評惡化。

市場觀察人士認為，美國政府推動的產業政策若過度傾向戰略安全，可能扭曲晶片業原本以效率與專業分工為核心的模式，長期恐影響全球晶圓代工龍頭台積電在美國的投資規劃，並增加國際供應鏈不確定性。

此舉正值全球AI需求爆發、晶片廠積極擴產之際，產業界對於美方可能「政策大於效率」的憂慮加深。惠譽提醒，政策驅動下的投資節奏若與市場需求脫節，將放大整體產業波動。

市場人士表示，惠譽的觀點顯示，美國政府入股英特爾或許能在戰略上強化本土半導體供應鏈，但也潛藏效率受損與資源錯配風險，對台積電等跨國晶片製造商形成潛在干擾。