周三歐美股市勁揚，美國科技類股更是表現搶眼，其中費城半導體指數一舉改寫波段新高，並朝年度高點邁進，這也對近期相對強勢的電子期產生推波助瀾的效果，幫助周四台指期開高走高，日線高低點亦持續向上推動。只是若觀察盤中價差變化，早盤台指期漲幅大都跟不上現貨，雖然在下半場的拉抬之下幾度轉為正價差，可惜最終還是以些微的逆價差收場，這點似乎反映出多方追價的心態上仍是稍有疑慮。況且台指期近月合約未平倉量下降，也是市場趨於謹慎跡象。
當然短線上最主要不確定性便來自周末的選舉，觀察到台指選擇權舊制VIX指數自11月19日以來呈現上升，突顯市場風險意識的提高，若從周四選擇權隱含波動率及未平倉量變動來看，8,600點至8,700的買權呈現未平倉量增加且波動率下降，顯示上檔賣壓還是比較強，加上7,400點到8,300點的賣權持續是買方布局，可見建置避險部位的人也不在少數。在波動率走高的狀況下，對於選擇權買方是較為有利，不過換個角度來看，若選後情勢明朗化，反而也是賣方逢高作空波動率的機會。
再以法人籌碼動向觀察，周四三大法人同步買超台股現貨，其中外資買超37億元最為明顯，且自營商自11月18日以來連續六個交易日買超台股。另外台指期部分，外資小幅調節其淨空單部位，略減497口至11,005口，自營商則增加淨多單574口至1,126口，使整體法人淨空單降至9,499口。雖然周四外資及自營商在現貨及台指期皆屬偏多操作，但就外資淨空單仍超過萬口水準，配合外資及自營商在台指選擇權的部位也是較為偏空，前十大交易人也握有1,551口台指期淨空單來看，法人對後市看法還是較為保守。
台指期技術面上，周四指數受月均線壓抑，且在均線糾結區內，短線行情易震盪整理。但指數近期修正後之低點皆愈墊愈高，因此中線格局還是對多方較有利。（本文作者為元大期貨研發部分析師）