盤勢分析：南北韓意外交火衝突，引起國際金融動盪。歐洲愛爾蘭債信危機突顯歐元區經濟仍欲振乏力。中國為對抗通膨連續提高存款準備率，造成股市重挫。台灣因五都選舉在即，市場觀望氣氛升高，指數陷入整理。
分析上述變數的未來發展，南北韓延坪島交火極有可能是上次天安艦事件的翻版，短線造成緊張，但終將平息落幕。北韓對南韓挑釁，南韓民氣憤慨，語氣強硬是必要態度。但南韓經濟富庶，絕對沒有發動戰爭的環境，最後仍將滿腹的委屈吞下去，這是現實所需，金融市場是非常有預測力的，韓股自己的表現就符合這種理性預期。南北韓問題將來會不定時地引起關注，但金融市場反應逐漸鈍化。反觀台海兩岸的關係變化剛好相反，政治風險大幅降低，同時有利兩岸的經濟發展，兩地股市均可同時受益。
愛爾蘭債信危機透露出歐洲各國赤字問題，今年初希臘債信危機讓歐元狂貶，德、法等各國政府集體積極應對，也讓全球市場瀰漫恐慌氣氛，深怕金融海嘯餘波再次襲擊。但同樣的事發生數次後，金融市場已反應大部份。本次歐洲強權德、法、英等，並未集體開會應對，歐元也在合理區間波動。預期將來歐洲景氣不佳是事實，但金融風險只存在於少數國家，再形成歐洲全面性恐慌的機會不高。而且上次歐債危機歐元貶值，反而造成德國出口大好的印象仍在，歐股仍然以德國股市為多頭指標。
近期影響台股最重要的是中國升息及五都選舉。全球東西兩方，美國怕通縮、實行量化寬鬆放出大量貨幣；中國怕通膨、調高存款準備率收回資金。按照目前CPI水準及經濟成長率，中國政府提前預防是對的。CPI若逼近經濟成長率再出手恐會形成災難。由於中國內需市場太大，消費升級及所得成長良性循環還在進行，預計中國股市升息利空出盡就會止跌回升，恢復多頭趨勢。
至於台灣五都選舉，合理推測是國民黨3席民進黨2席，可容忍變化範圍是國民黨2席，再超出意外，就會讓市場懷疑2012年馬英九連任的可能性。選前市場觀望造成成交值萎縮，選後只要變數去除，股價將走回自己的路。
投資建議：選舉即將定案，回歸資金寬鬆、景氣變化趨緩、兩岸市場連結的緩升多頭趨勢。連續急漲或急跌都不太容易，持股比例可維持在5成以上的偏多水位，選擇明年看好的類股操作。
選股方向：
（1）選後六次江陳會談投資保障，明年陸客自由行即將開放，後年馬英九競選連任。而中國十二五規劃是調結構重內需，台商在中國內需市場的成長題材仍是最具想像空間。85℃上市後本益比那麼高，法人依舊買進，純粹是中國內需成長夢的催化使然。兩岸內需股只要政策不改變，是這幾年的選股主軸，品牌、通路、民生衣食是重點。
（2）美元階段性反彈造成軟商品棉花等技術性拉回，但天氣多變和新興市場消費需求增加的趨勢沒變。棉花跌回110美分附近，又是另一個多頭趨勢開始。聚酯化纖景氣在高棉價時代是最大受益者。
（3）近期新上市股有明年新興產品的趨勢，如觸控面板、LED照明等，電子股最主要是看未來，不講求價值投資，新上市股又有籌碼面優勢，如果價格不太離譜，本益比未超出市場水準太高，仍可注意。