金融海嘯影響層面愈來愈廣
這是我們從來沒有見過的新局面
股神巴菲特上個星期五在紐約時報發表專文，告訴美國的投資人說：「我投資有一條簡單的定律，當別人貪婪時，就應恐懼；別人恐懼的時候，我就貪婪，現在這個時候，很明顯的是恐慌的情結正在蔓延。」所以，巴菲特登高一呼說，現在是最好的買進時刻。
巴菲特手上握有數百億美元現金，當資產價格大幅下跌的時候，現金相對於資產價值大增，這個時候是很好的逢低撿戰利品的好機會，正如同這一波金融大海嘯，台灣的金融股慘跌，你可曾見過九．二七元的兆豐金控(2886)，或者是四．三元的台新金(2887)？但是，當別人都慘的時候，我們也意外發現富邦金(2881)逆勢出擊。
十月以來，富邦金控已經做了幾宗大買賣，先是斥巨資買下信義計畫區A一○的土地，這是信義計畫區最後一塊大面積的土地，正當大家都被資金流動性卡住的時候，富邦金已捷足先登，之後，富邦金也趁著金融大海嘯拿下ING安泰人壽，讓富邦人壽實力更上一層樓，接著蔡明忠又以個人身份買下中國電視(9928)的股權，最近市場還有傳聞，富邦金還準備進一步拿下日盛金(5820)的主導權，這兩個可能被購併的準名單，股價都連續漲停板。
富邦金逆勢出擊
這種大股東的實力，在不景氣的時候，愈是容易看出實力，回頭看過去一年的股價，大股東有沒有在高檔出脫持股，或者是在高檔套牢，幾乎是兩個世界，以富邦金控來看，去年底，富邦金從二六．四五元攻向三七．九元，在高檔盤旋甚久，當時市場非常看好富邦金，但是富邦金在高檔震盪長達半年之久，顯然大股東在三○元以上調節不少，如今實力大增。
反之，股價創新低的金融股，這回辜家旗下中信金(2891)跌至一○．六元面臨票面保衛戰，開發金(2883)跌至六．○七元，都是上市以來最低，大股東辜濂松個人持股幾乎都質押，令人憂心，另外，兩檔壽險股國壽金(2882)與新光金(2888)股價連番破底，新光金已取得日本第一生命八十億元增資，似解了燃眉之急，反觀國泰金，海外投資部位至少四千億台幣，這次災情如何，外界得到訊息不多，股價連番破底，似乎有不好的徵兆。
誰是下一個冰島
目前金融大海嘯從金融機構倒閉一路調整下來，有的銀行收歸國有，有的被人併，像美聯銀行公布第三季就大虧二三九億美元，這是相當驚人的數字，現在這個調整到了國家，第一個出問題的國家是冰島，冰島的三家主要銀行已全部收歸國有，IMF貸款給冰島希望能解冰島財政問題，面對這個準倒閉的國家，冰島股市從九○九三．二九跌至六四○．○四，跌幅已超過九成。
冰島第一個爆出危機，下一個會是誰？大家都在猜，不過從股市的下挫，已可看出一些蛛絲馬跡，像是烏克蘭股市從一二○八．六一跌至二六四．九四，跌幅已達七八％，烏克蘭貨幣大幅貶值，經常帳赤字愈來愈嚴重，壓力已愈來愈顯著。
今年最風光的市場原來是俄羅斯，可是油價大跌，帶給俄羅斯的正像是夢魘一般，俄羅斯股市從二四九八．一，跌到六六五．七八，跌幅達七三．三％，在油價大漲的年代，俄羅斯股市狂漲，俄羅斯大亨不斷擴大槓桿，不但大炒俄羅斯地產，連英國豪宅也都是俄羅斯人在買，如今，油價慘跌，俄羅斯商人開始面臨斷頭壓力，最近盧布從二四．二二兌一美元狂貶到二七．○六，這次油價快速下跌，股市狂跌，匯市大貶，俄羅斯經濟將面臨空前挑戰。
除此之外，中南美洲的阿根廷計畫將三百億美元的私人退休基金國有化，引發了市場對阿根廷債市流動性風險疑慮，阿根廷再陷風暴當中，這一波阿根廷股市從二三五四．七三狂跌到八五八．五五，跌幅高達六三．五五％，阿根廷可能是中南美洲第一張骨牌。
亞洲風暴看起來是降臨到南韓身上，南韓股匯市都出現重挫局面，韓元今年以來從九三一．九兌一美元貶值到一四八五．三二，南韓政府已動支了近三百億美元捍衛匯率，但是韓元仍跌跌不休，南韓股市從二○八五．四五跌下來，原來在一六○○點以上看似有壓力支撐，可是在一四○○點大關失守後，南韓股市立刻出現崩跌走勢，如今已再創一○三八．九九低價，在亞洲股市表現最弱，過去一年來，南韓股市跌幅已超過五成。
亞股頻創新低
亞洲股市在資金撤走的壓力下，已頻頻出現新低價，日經指數從高檔反轉，已跌至八○一六．六一的新低點，距離二○○三年的七六○三，相差只有四百點，其他如新加坡股市跌至一七三五，馬來西亞股市也創了八八一．九二的新低，印尼股市跌至一三一五．四二，印度股市從二一二○六跌至九九一一，跌幅也達五三％，中國深滬股市，除了上證與上A還未創新低之外，滬深三○○又寫下一七七九．一三四的新低，香港股市也是一蹶不振，國企股跌至六二○四，恆生指數也創了一三五二一．九六的新低，港股最大跌幅已達五七．六九％。
到目前為止，全球股市紛紛破底，還沒有出現一個逆勢抗跌走高的市場，因此，在這樣的大氣候之下，台股創新低，也就不讓人感到意外了，台股跌到這 ，很多個股都出現了﹁物美價廉﹂的好價錢，可是大環境不佳，跌停大家都有份，像是中華汽車(2204)每股淨值三二元以上，股價跌到一○．七五元，居然仍跌停，這次很多景氣循環股跌法已到了令人可怕的地步，例如，面板股，外資看淡友達(2409)與奇美電(3009)，目標價都很低，友達上半年每股盈利六．一四元，股價到了二五．六五元仍跌停，奇美(3009)上半年賺三．四九元，股價跌到一五．二五元仍跌停，而華映(2475)跌至三．六九元仍跌停，彩晶(6116)的五．五四元也是跌停。
鴻海兵團旗下的群創(3481)過去一年來，股價從一七八元跌至三○．三元，市值已猛縮水，今年很可能是郭台銘最困難調整的一年，香港的富士康(2038)從二七．七港元跌至二．八港元，跌幅近九成，這是很可怕的調整，鴻海(2317)從三○○元修正到七八．三元依然跌停，鴻準(2354)則從四四○．五元跌至七四．一元，廣宇(2328)剩下三．九元，建漢(3062)也只剩下二．九元，整個集團市值大縮水，這也是郭台銘在景氣嚴冬之際，不敢大施拳腳很重要的原因。
還有DRAM的大淘汰賽可能開打，力晶(5346)第三季營收一四九億元，居然虧損一五○億元，似乎到了嚇人的地步，力晶股價跌到四．四五元，茂德(5387)剩下二．四一元，已到了乏人問津地步，有台塑集團當後盾的南科(2408)只剩六．六元，華亞科(3474)再跌到八．九二元。還有華新焦家的華邦電(2344)只剩下三．五元，還有更可怕的是有台積電背書的世界先進(5347)股價只剩九．六元，而晶圓代工，號稱雙雄之一的聯電(2303)跌至八．六七元，居然一路慘跌。
目前台股的肅殺沒有看出剎車的跡象，幾檔重要財團或大型股，如中鋼(2002)連續跌停只剩二二．九元，東和鋼鐵(2006)前三季每股獲利五元，但是股價剩下一九．二元，豐興(2015)則是在最短的時間之內從一○六元跌至二五．四五元，其他如東元(1504)從二二元跌至八．八七元，台泥(1101)從六○．七元跌至一五．七五元，亞泥(1102)從六一．三元跌至二○．八元，遠紡(1402)則從五七．九元跌至一八．二五元，這些代表財團實力的個股，沒有看到絲毫止跌跡象。
還未到最佳買點
最近金融海嘯愈來愈擴散，美元強力升值，美元指數已升抵八六．○七，歐元急貶到一．二八四五，英鎊跌至一．六二四一，澳幣跌至○．六六四一，紐幣也創了○．五八九六的新低，反而是利差交易的日圓回升到九七．四八，成為僅次於美元的強勢貨幣，很多企業這次介入匯率操作，都吃了很大的悶虧。
香港的中信泰富(0267)因為澳幣避險，買了三份ACCVMULATOR，結果澳幣急跌，未實現虧損可能逾二○○億港幣，使得中信泰富從五一．七港元跌至四．九一港元，一下子市值少掉九成。南韓也有很多企業介入外匯操作，最近有一三○家銀行聯名控告銀行，一家三星電子的供應商泰山光電因為操作外匯損失六二○○萬美元，宣布倒閉，從這個現象來看，國內的壽險機構真正的曝險部位有多少，仍然不明朗，這種誤踩地雷的企業風暴，恐怕很快會浮上檯面。
巴菲特呼籲大家要危機入市，不過到目前為止，黑暗的墜道有多長？仍不得而知，巴菲特像是手上拿了手電筒，可以一步一步向前等待隧道口的光，但是我們一般散戶很可能只是拿一把火把，如果黑暗隧道很短，很快就會看到光，此時會是很好買進的機會，反之，隧道如果很長，我們的口袋深度不夠，這個火把燒完了，很快就會燒到自己的手指，在全球股市仍然持續破底的情況下，大家最好量力而為，千萬不要太逞強。
美林證券最近公布全球股市的VIX指數(CBOE VOLATIVITY INDEX)拉升到歷史最高點，代表全球股市的MSCI世界指數十月以來下跌逾一九％跌幅是一九八七年股災以來最大，現在出問題的國家愈來愈多，調整之路仍漫長，台股仍續創新低，但此時仍不是最佳買點。