2025-09-11 14:34:21 黃文章 發佈
韓國股市週四上漲，美國PPI四個月來首度下滑，增強市場對下週降息的預期。韓國綜合股價指數（KOSPI）9月11日收盤上漲0.90%或29.67點，收3,344.20點，持續創下收盤歷史新高。
美國8月生產者價格指數（PPI）較前月下降0.1%，與上年同期相比，PPI上升2.6%。數據公佈後，美國總統川普呼籲聯準會實施「大幅」降息。TradeStation市場策略全球主管大衛·拉塞爾（David Russell）表示，「鴿派人士樂見PPI年增速回落至3%以下，再加上近期疲軟的就業數據，都強化了降息的預期。然而，降息的速度和力度可能更多地取決於週四公佈的消費者價格指數。」
韓國央行週四表示，美國的貿易政策預估將在今年使韓國的經濟成長率下降0.45個百分點。央行在其最新的半年貨幣政策報告中表示：「在美國企業庫存累積、其他國家對美國的提前出口以及企業分擔負擔的支撐下，美國關稅政策的影響在上半年有限，但其效果預計在未來將會更加明顯。」
報告表示，與沒有加徵關稅的情境相比，川普政府的新政策預計將使韓國的成長率在2025年減少0.45個百分點，並在2026年減少0.6個百分點，這主要歸因於貿易疲軟、金融挑戰與不確定性增加。經過數月談判，首爾與華盛頓在7月底達成一項關鍵協議，美國將對韓國徵收15%的關稅，低於最初規劃的25%，作為交換，韓國承諾在美國投資3,500億美元。
具體來說，這項激進關稅政策對韓國經濟的影響將透過三個管道傳導：貿易、金融與不確定性。根據報告，這三者分別預計使今年的經濟成長減少0.23個百分點、0.09個百分點與0.13個百分點。隨著出口成本上升與美國價格提高導致整體需求下降，對美國的出口預計將下滑。在主要產業中，鋼鐵、汽車與機械部門預期將受到特別嚴重的打擊。
韓國央行週四表示，可能需要進一步降息以支持經濟成長，但時機將在評估政府房地產措施的影響後再決定，因市場持續預期房價將上漲。該行上月連續第二次維持基準利率不變，旨在於房價上升與家庭負債增加的情況下確保金融穩定。
報告表示：「儘管經濟已顯示出改善跡象，但預計在一段時間內仍將低於其潛在成長率。需要額外措施來緩解成長的下行壓力。然而，鑑於首爾房價的持續上升趨勢以及進一步上漲的強烈預期，有必要在評估近期住房供應措施及金融狀況對這些預期的影響後，再決定進一步降息的時機。」
韓國關稅廳週四公布數據顯示，因半導體與船舶需求強勁，韓國9月前10天出口額較去年同期增加3.8%。9月1日至10日的出口總額達192億美元，高於去年同期的185億美元。然而，該期間的出口日均金額則較去年同期下降8.7%。該期間的工作天數為8.5天，高於去年同期的7.5天。進口額在此期間年增11.1%，達到204億美元，貿易逆差12億美元。
依品項來看，半導體出口年增28.4%，達到44.5億美元。晶片出口在此期間占全國總出口的23.2%，較去年同期上升4.5個百分點。船舶出口年增55.3%，達到9億美元。韓國政府預計，受惠於更多工作天數以及全球對半導體需求增加，9月的月度出口將持續成長。
依出口目的地來看，對美國出口在美國總統唐納德·川普政府的關稅措施下，下降8.2%，至29.6億美元。對中國這一韓國最大貿易夥伴的出口則小幅上升0.1%，至39.2億美元。對越南的出口成長24%，達到20.7億美元；對台灣的出口則暴增31.2%，至11.5億美元。
三星電子(Samsung Electronics)(005930.KS)上漲1.10%至73,400韓元。電池大廠LG新能源(LG Energy Solution)(373220.KS)上漲2.79%至350,000韓元。DRAM巨擘SK海力士(SK Hynix)(000660.KS)上漲0.99%至307,000韓元。（圖片來源：理財網資料庫）
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