三因素撐亞股 最看好大陸、新加坡

• 2025.09.07 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  鄭妤安

外銀最看好亞洲2股市表現
已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！
美元疲軟、強勁的資金流入和評價面折價等因素，持續支持亞洲股市表現。外銀不僅一致看好亞股後市，尤其看好中國大陸與新加坡具相對優勢，阿聯酋亦因結構性增長潛力備受關注。此外，人工智慧發展持續推動企業盈利與科技股表現，對全球與亞洲市場均構成正面驅動力。儘管仍有部分不確定性，外銀普遍維持對全球股票的風險偏好，並建議採取地區多元化配置策略。
今年以來，亞洲（不含日本）股市表現優於成熟市場，主要受到中國大陸、香港與韓國市場強勁表現的帶動。星展集團預期，這波正向動能將持續，有三大支撐因素，一是美元走弱，從歷史經驗來看，美元疲軟往往與亞洲市場的優異表現呈正相關；二是資金流入動能略見改善，根據EPFR Global數據，今年前七個月，亞洲（不含日本）股市僅占全球資金流入的1.1％，但8月資金流入已顯著回升至3.5％；三是亞洲不含日本股市評價面相較成熟市場股市約折價28％，對於希望在擁擠交易中進行多元化投資的投資者而言，亞洲市場是一個重要的替代選擇。
滙豐銀行表示，人工智能應用的速度與規模正在不斷前進，推動企業提高生產力與開拓新的收入來源，為科技股的估值上漲提供有力支持，其中，鑑於廣泛的科技主題占美國股市48％，若勢頭持續，美股料將保持優勢。而在美國以外，聯準會降息及近期美元走弱為亞洲帶來利好因素，而人工智能創新的能力亦是推動企業盈利的關鍵，尤以中國大陸的表現最為亮眼，其領先科技龍頭的股價仍較全球同業折讓約30％～40％。
滙豐銀進一步分析，亞洲市場的成長前景仍然樂觀且多元。從策略與基本面角度來看，中國大陸與新加坡相對更具吸引力。中國大陸不僅在人工智慧創新領域展現強勁實力，政府亦積極處理產能過剩問題；新加坡則憑藉防禦性特質與穩健股息表現，在區域內脫穎而出。而阿聯酋市場則因具備結構性增長潛力，亦成為全球資金關注的焦點。