美股9月魔咒來了？ 美8月就業報告考驗投資人信心

• 2025.09.02 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  吳英楷

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8月歐美股市表現強勁，標普500指數在月底創下歷史新高，突破6500點，道瓊指數同樣觸及新高，歐洲的斯托克600指數則是自2月以來首次連續兩個月上漲，然而，華爾街正迎來一個在歷史上「聲名狼藉」的月份，分析師指出，即將公布的8月就業報告，將考驗投資人對9月降息的信心。
歷史數據顯示，即將到來的9月通常是歐美股市全年表現最差的月份，三大指數（道瓊、標普、那斯達克）在這個月往往會創下全年最大跌幅，根據股票交易者年鑑（Stock Trader’s Almanac）數據顯示，過去35年中，標普500在9月平均下跌0.8％，並且一共出現18次下跌，是唯一下跌次數多於上漲的月份。
經濟學家Gregory Daco表示，美國經濟雖展現韌性，但面臨的壓力正不斷增加，儘管美國經濟在2025年第二季錄得3％的強勁年增率，但這種強勢在很大程度上是「假象」，主要反映企業為應對先前關稅而提前大量採購，然而現今關稅正式上路，恐導致後續進口大幅下降。
據路透報導，美國8月勞動市場報告將於4日公布，此報告將成為評估經濟健康的重要指標，同時也將考驗投資人對即將降息的信心，市場對降息的預期已推動美股攀升至歷史高位。
投顧公司首席投資策略師Jack Janasiewicz表示，若8月就業報告偏軟，可能引發對經濟放緩的擔憂，但也可能促使市場預期更積極的降息行動，「利率下調可能比勞動市場小幅放緩更具影響力，這將為經濟與股市提供支撐底部。」
本次就業報告為9月首項重大經濟數據，據路透調查，8月預計新增就業人數為75000人，7月非農就業人數則增加73000人，數據疲弱且前兩月數據亦遭大幅下修。
另外，巴克萊在最新報告中預測，美國與歐洲經濟在今年下半年將會放緩，但有望於2026年反彈，屆時市場將走出對關稅與美國稅收法案這兩大議題的波動反應。