投資情報雙周刊 第 99期 2008年10月24日
標簽： 投資情報
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文／永兆投顧分析師林佑憲
在上期的投資情報中，就已經事先告訴讀者朋友說：不要冀望美國政府的7000億美元紓困案，能順利挽救全球經濟，因為就全球龐大的金融體系而言，7000億美元的紓困案不過只是杯水車薪而已。
結果，果然不出我所料，10月3日晚間美國參眾兩院雖然順利通過7000億美元的紓困案，但當天美國道瓊工業指數卻反而出現開高走低的情形，而且在此之後的下一週，更出現美國道瓊工業指數近30年來從未曾見過的重挫，單周跌幅高達18.15％，這樣的大跌幅度甚至比西元2001年美國911攻擊事件當周的跌幅14.26％，還來得高出許多。
◆美股空頭氣氛仍待化解
而且如果我們以10月6日到10月10日所見到的道瓊指數最低點7882，來計算道瓊工業指數當周的最大跌幅，會發現跌幅竟高達23.66％，這幾乎創美國股市近50年來的單周最大跌幅，更不用提單周最大下跌點數2443點，更是創美國股市有史以來的單周最大下跌點數，像這樣的空頭海嘯襲捲而來，龐大的空頭氣氛絕不是短短的一兩周內所能化解的，因此，我仍認為：這不過只是跌深反彈而已，美股未來再下跌的機會仍是相當大。
而在美股及國際股市不佳的情況下，台股的基本面雖然相較於國際股市要好上許多，但仍難逃空頭襲擊的命運，最近兩周台股的跌幅仍是高達13.62％，不過相較於近兩周英國倫敦股市的跌幅22.46％或是法國巴黎股市的跌幅22.03％，台股的跌幅卻是顯得相當輕微，但是這並不代表台股就將率先走出全球金融風暴的陰霾，因為近期台股的跌幅之所以小於全球股市的跌幅，完全是由於政府宣佈全面禁止放空及縮小台股每日跌幅為3.5％所導致，而不是台股真能獨立於全球金融風暴之外。
◆台股禁空與縮小跌幅會遞延跌勢
況且禁止放空與縮小跌幅，更會造成台股出現遞延下跌的情形，這可以很明顯的從台股10月17日收盤，竟與近月份台指期出現高達156點的逆價差來看出一二，而這也正與我在上期投資情報中告訴讀者朋友說：禁空的措施雖使得搶空客紛紛離場，可是卻也進一步影響長期投資者的作多意願，因為在只能偏多操作的情況下，萬一大盤突然出現意料之外的變數，作多的人根本沒辦法用當沖的方式，將資金快速抽離，這對作多的投資人來說，無疑是一個相當致命性的風險，因而極可能造成台股出現緩跌的看法相符。
結果，現在看來我的擔心果然成真，再加上政府後續竟採用跌幅減半的方式，企圖將台股的跌幅控制在一個相當小的範圍內，更令投資人憂心台股跌勢尚未反應完畢，因而造成近期台股出現持續性的下跌，受此影響，三大法人及一般投資人當然更加不敢進場，於是便導致大盤成交量進一步萎縮，使得台股除了要面對全球經濟的不景氣之外，在資金層面更陷入『流動性不足』的危機。
◆政府應減少干預
因此，政府機關未來如何處置的應變措施至關重要，與其讓台股在緩跌中掙扎，倒不如讓台股一次跌個夠，憑藉著台灣在此次全球金融危機中受傷最少，未來當然可望率先止跌，演出反彈行情，所以現階段太多的政治力介入干預，反而不是台股之福。
因此，面對台股未來可能出現的緩跌走勢，讀者朋友們選股一定要切記從多方面觀察，再來慎選投資標的。首先，我們要觀察的重點股就是：在近期大盤成交量萎縮的情況下，卻反向呈現成交量放大的個股。像這樣的股票當然就不會有『流動性不足』的問題；此外，我們再用YES指標操盤決策系統加以篩選，從中挑出幾檔領先大盤築底的中小型股，提供給讀者朋友作為近期選股的參考依據，包括均豪、伍豐、正峰、網龍等股。
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