馮萱榕｜Yahoo財經特派記者
更新時間2025年8月27日 週三 下午4:48

AI霸主輝達（NVIDIA）即將公布財報，市場資金持續湧入相關族群，帶動台股今（27）日盤中最高來到24539點，逼近歷史最高點24551點，收在24519點，創下史上最高收盤價。群益投顧董事長蔡明彥表示，在輝達財報與台積電兩奈米量產題材支撐下，大盤再創高點的機率相當高，惟232條款、美中地緣政治風險仍須留意。
群益投顧董事長蔡明彥。圖／記者馮萱榕攝
蔡明彥表示，台股此波漲勢仍以AI題材為主要核心。從產業結構來看，台灣AI供應鏈橫跨從上游晶片到下游伺服器系統，全球市占率高達99%，形成難以取代的戰略優勢。目前從晶片、散熱、傳輸到封裝測試，整條供應鏈需求都在轉強。
他進一步說明，高階晶片與先進封裝產能持續吃緊，供應缺口可能延續至明年，國際大行高盛也預期AI晶片缺貨情況將拖長時間。由於新增產能需要至少一年半才能開出，相關供應鏈訂單能見度極高，帶動台灣AI產業景氣維持熱度。
在族群方面，蔡明彥認為軍工與無人機概念值得留意。雖然俄烏戰爭未來可能趨緩，但戰爭型態已經改變，無人機需求可望成為長期趨勢，台灣廠商具備供應鏈優勢，將受惠於持續擴大的國防與軍工市場。他直言，部分無人機與造船概念股股價基期仍低，相對於AI指標股漲勢稍落後，後續有補漲空間。
至於台積電表現，蔡明彥指出，雖然傳統PC、手機等消費電子需求仍疲弱，但AI伺服器訂單強勁，上游晶片端的成長動能遠優於組裝廠。加上台積電兩奈米製程預計明年量產，將成為重要成長動能。
談及台積電後市，蔡明彥說明，目前股價仍未收復1200元大關，後續仍受輝達財報影響。他認為，輝達財報「不會讓市場失望」，可觀察中國營收是否納入，以及B系列降規版能否獲美國政府許可銷往中國。整體而言，中國廠商仍渴望採用最先進的晶片，而全球CSP（雲端服務供應商）的資本支出並未停歇，今年約3500億美元，明年更有望突破4000億美元。
不過，他也提醒，232條款調查結果仍是一大不確定性。美國因擔憂兩岸局勢而加速要求台積電在美國設廠，若兩岸情勢升溫，美方可能受到更大衝擊。蔡明彥指出，若中國真的動手，美國甚至可能反過來仰賴中國晶片供應。