由於電力、天然氣等商品通膨率趨緩，新加坡2025年7月「核心通膨率」降低至0.5%

一、依據新加坡金融管理局(MAS)及貿工部(MTI)本(2025)年8月25日發布的最新「消費者物價指數」(CPI)報告指出，由於電力、天然氣、零售及其他商品通膨率在2025年7月皆下跌，促使星國2025年7月「核心通膨率」降低至0.5%，略低於6月的0.6%(與3月相同)，為4年來最低水平。倘計入住宿及個人交通費用，新加坡2025年7月「整體通膨率」趨緩至0.6%，低於6月的0.8%，主要是因住宿通膨率回落，抵消個人交通通膨率小幅上揚。

二、新加坡2025年7月個人交通通膨率上升至2.1%，高於6月的2%，主要受汽車價格顯著上漲推動；食品通膨率亦上升至1.1%，高於6月的0.1%，此是因餐飲服務及非熟食品價格上漲速度加快所致。服裝與鞋類及家用電器價格則下跌，拉低零售及其他商品的整體物價。

三、上述報告表示，全球原油價格近期持續回落，食品及商品價格應可獲得控制，預期新加坡進口通膨率短期內將維持溫和。全球貿易衝突持續或將對某些經濟體造成通膨壓力，但對新加坡進口價格的影響，可能被全球需求疲軟帶來的通膨減緩所抵消。未來數季，新加坡通膨走勢仍面臨風險；倘地緣政治局勢突然變化，恐將推高進口能源及運輸成本，導致通膨上漲；倘全球及本國經濟成長放緩程度超乎預期，星國「核心通膨率」可能在較長時間內維持低位。

四、此外，隨著新加坡名目薪資成長趨緩及勞動生產力提高，此有助於降低星國單位勞動力成本，另新加坡政府加大對必要服務業的補貼力度，將持續對服務通膨產生抑制作用，因此，新加坡金融管理局及貿工部預估，星國2025年「核心通膨率」及「整體通膨率」將維持在0.5%至1.5%之間。

五、星展銀行(DBS)經濟分析師認為，由於進口及國內成本壓力溫和，新加坡通膨率預期將持續維持低點，惟地緣政治及關稅局勢緊張帶來不確定因素，使新加坡金融管理局仍維持貨幣政策不變，以因應未來任何負面衝擊。

六、新加坡興業銀行經濟分析師認為，新加坡金融管理局將維持貨幣政策不變至2025年年底，惟不排除「星幣名目有效匯率」(S$NEER)政策區間坡度趨於平緩，或浮動幅度從目前2%進一步擴大的可能。

七、馬來亞銀行(MayBank)經濟分析師表示，新加坡金融管理局已在2025年1月及4月連續兩次採行寬鬆貨幣政策，目前無進一步調整的必要性。鑒於星國經濟前景強勁，預期該局將維持貨幣溫和升值的政策立場，因此預估新加坡2025年及2026年「核心通膨率」分別為0.5%及0.8%，「整體通膨率」則分別為0.8%及0.9%。(資料來源：經濟部國際貿易署)