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來源:財經刊物
發佈於 2010-11-22 14:21
資金轉進台股等出口導向新興股市,看好3大循環股
《外資》瑞信:資金轉進台股等出口導向新興股市,看好3大循環股
2010-11-22 12:47 時報資訊 【時報記者詹靜宜台北報導】
瑞士信貸證券全球新興市場首席分析師席瓦(Sakthi Siva)今天出具新興市場策略研究報告認為,越來越多指標顯示全球IP指標落底,當投資人轉進台灣、韓國、巴西及俄羅斯等周期循環市場或是出口導向市場,並看好電子、能源及原物料等三大景氣循環股,該三大類股分別占台灣、韓國、巴西及俄羅斯等股市比重72%、43%、49%、69%,加以今年外資買超台股、韓股分別占外資買超新興市場總金額的11%、29%,遠低於台股、韓股MSCI權重的27%、35%,預期2007年俱樂部將會有更進一步表現不如其他股市的空間,所謂2007年俱樂部就是股價已達2007年新高的國家,包括智利、墨西哥等10個國家。
席瓦點名2007年俱樂部包括智利、墨西哥、哥倫比亞、菲律賓、印度、馬來西亞、祕魯、泰國、印尼及土耳其等10國,席瓦指出,除了土耳其跟泰國外,其他2007年俱樂部看起來漲幅已過高,然並非所有2007俱樂部都開始表現不如其他國家,目前表現最不如其他新興股市的國家有哥倫比亞、菲律賓、馬來西亞及印度,分別從高點下滑11%、10%、7%、6%。
席瓦分析,基於三項原因,2007年俱樂部仍持續表現不如其他股市,(1)隨著投資人轉進台灣、韓國、巴西及俄羅斯等周期循環市場及更加出口導向國家,看好電子、能源及原物料等三大景氣循環股,該三大類股分別占台灣、韓國、巴西及俄羅斯等股市比重的72%、43%、49%、69%。
(2)席瓦指出,今年迄今,外資淨買超印度已達285億美元,占新興亞洲市場外資總買超金額560億美元的51%,然而印股占MSCI權重僅20%,相反的,出口導向台股及韓股的外資持有量仍偏低(under-owned),其中外資今年買超韓股160億美元,占新興亞洲市場外資買超總金額的29%,仍低於韓股在MSCI權重的35%,而今年外資買超台股僅占新興亞洲市場外資買超總金額的11%,遠低於MSCI台股權重的27%。
(3)席瓦表示,除了土耳其及泰國股市仍被低估外,其他2007年俱樂部以股價淨值比及ROE估值來看都已有相對高的溢價,事實上,四大被高估的新興股市分別為智利、哥倫比亞、秘魯及墨西哥。