2025-08-22 09:48:55 黃文章 發佈
國際銅業研究組織（ICSG）8月21日發布月報表示，初步數據顯示，2025年上半年（1-6月）全球銅礦產量增長約2.7%，達到1,143.8萬噸；其中精礦產量增長2.8%，溶劑萃取—電積銅（SX-EW）產量增長2.3%。2025年上半年，全球礦山產量受益於部分項目推進量產以及多個運營礦山生產改善的影響。
今年上半年，秘魯銅礦產量年增3.6%，主要因班巴斯（Las Bambas）和特羅莫克（Toromocho）礦產量大幅增加，足以抵消賽洛維德（Cerro Verde）、安塔米納（Antamina）和安塔巴蓋（Antapaccay）礦的減產。
初步數據顯示，上半年剛果銅礦產量增長約9.5%，主要受卡莫阿銅礦（Kamoa）擴產影響。蒙古銅精礦產量增長31%（奧尤陶勒蓋銅礦地下項目進入增產期）。印尼產量下降36%，主要因格雷斯堡銅礦（Grasberg）進行計劃性大規模維護，以及巴都希賈烏銅礦（Batu Hijau）因礦山排序減產的影響。
智利銅礦產量增長2.6%，主要受埃斯康迪達銅礦（Escondida）、桑迪奈拉銅礦（Centinela）、曼托斯銅公司（Mantos copper）和智利國銅（Codelco）礦產量增加影響，抵消了科亞瓦西銅礦（Collahuasi）、洛斯佩蘭布雷斯銅礦（Los Pelambres）及其他一些礦的減產。
初步數據顯示，2025年上半年全球精煉銅產量增長約3.6%，達到1,421.2萬噸；其中原生精煉（電解與礦石電積）增長3.6%，二次精煉（廢銅）增長3.7%。中國與剛果目前約佔全球總產量的56%，估計合計增長6.2%（中國+6%，剛果（金）+6.5%）。除這兩國外，全球精煉銅產量增長約0.6%。
亞洲（不含中國）精煉銅產量估計增長約2.3%，主要因印度產量上升。印尼的安曼省（Amman）煉廠於3月底生產出首批銅板，馬尼亞爾（Manyar）冶煉/精煉廠於7月開始生產。日本產量下降8.8%，因冶煉廠維護停產。智利精煉銅總產量下降8.4%，其中電解銅下降10.4%，受冶煉廠維護停產影響，電積銅產量下降7.3%。
初步數據顯示，2025年上半年全球表觀精煉銅消費量增長約4.8%，達到1,396萬噸，中國表觀需求（不含保稅/未報告庫存變化）估計增長約7.5%。中國精煉銅淨進口下降2.6%（精煉銅進口下降1.9%，出口增長2%）。中國在全球精煉銅消費中所佔比例約58%。
初步數據顯示，除中國外全球消費量增長約1%，亞洲及中東北非多國增長，抵消了歐盟、日本與美國需求疲弱的影響。初步全球精煉銅供需平衡顯示，2025年上半年表觀盈餘約25.1萬噸。ICSG在編制全球市場平衡時，對中國採用表觀需求計算，不考慮未報告庫存變化（國家儲備局、產商、消費者、商人/交易商、保稅庫存）。
截至2025年7月底，主要交易所（LME、COMEX、SHFE）銅庫存總計450,752噸，較2024年12月底增加20,524噸（+4.8%）。其中LME庫存下降129,600噸，SHFE庫存下降0.749噸，COMEX庫存增加150,873噸。
ICSG發布的全球銅礦與精煉銅市場展望（2025–2026）報告表示，全球精煉銅產量預計在2025年增長2.9%，2026年增長1.5%。2025年全球精煉銅消費增長預估為2.4%，達到2,800萬噸。2026年全球精煉銅消費預估將達到2,852萬噸。全球精煉銅市場供需預計2025年過剩28.9萬噸，2026年過剩20.9萬噸。
（圖片來源：理財網資料庫）
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