麥格理證券昨(19)日出具報告，將大立光(3008-TW)投資評等降為「中立」，認為大立光在音圈馬達(VCM)內製出貨與後續畫素轉換上皆具不確定性，基本面雖強，但短線宜按兵不動；但為反應智慧型手機帶來的強勁動能，將大立光目標價自590元調升至635元。
麥格理指出，受惠於300萬畫素至500萬畫素的轉換、智慧型手機需求強勁、與蘋果、宏達電等主要客戶市占率表現佳等利多帶動之下，大立光今年以來股價已上漲50%，認為目前大立光股價大致在合理價位，而利多訊息也多已反應完畢。
麥格理表示，雖然市場預期VCM的內製生產將是將是大立光下一個成長動能，但在預期VCM恐面臨產品平均銷售價格(ASP)下降2成，並缺乏回升動能，加上大立光的日本競爭對手為維持市占率，可能祭出低價策略之下，對大立光在VCM的獲利程度有所疑慮。
另外，麥格理指出，原本市場預期2011年有機會上市的iPhone 5將配備800萬畫素相機鏡頭，但認為在iPhone 5規格尚未定案，加上近期各廠商推出的智慧型手機仍已配備500萬畫素相機鏡頭為主之下，預期500萬畫素相機鏡頭仍位居市場領航地位，大立光的800萬畫素轉換策略近期恐難達成，連帶也使大立光的競爭對手玉晶光(3406-TW)、亞光(3019-TW)因此受惠，以近期搶下的蘋果iPhone 3GS與諾基亞(Nokia)的EDOF大單迎頭趕上大立光的腳步。
為反應智慧型手機的強勁成長，麥格理將大立光今、明年每股獲利預期各調升6%，並將其目標價自590元調升至635元，雖看好大立光基本面仍強勁，但認為其500萬畫素轉換的利多題材已大致反應，認為在近期較無股價上攻新題材之下，建議投資人短線先按兵不動，將其投資評等降為「中立」。