• 2025.08.15 
工商時報  

通膨仍可能對美國經濟帶來威脅，未來數月關稅推升通膨的效應恐顯現。圖／美聯社
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美國PPI年增率變化
美國勞工部14日公布，美國7月生產者物價指數（PPI）月增率大幅攀升至0.9％，增幅創2022年6月以來最高，年增率3.3％為今年2月以來最高，兩者皆高於市場預期，顯示通膨仍可能對美國經濟帶來威脅，未來數月關稅推升通膨的效應恐顯現。
美國勞工部同日公布，上周（9日止）初領失業救濟人數經季調後約22.4萬人，較前周（2日止）上修後的22.7萬人減少3千人，低於預期。較能反映勞動市場現況的四周移動平均數增加750人至22.175萬人。前周續領人數減少1.5萬人至195.3萬人。
7月CPI數據符合預期，令市場預期聯準會（Fed）9月例會降息幾成定局。但據芝商所利率期貨市場顯示，在PPI公布後，市場估Fed9月降息1碼的機率略降至94.5％，按兵不動機率為5.5％。美國7月PPI月增0.9％，高於6月的持平零成長與市場預期的月增0.2％。年增從2.4％升至3.3％，高於預期的2.5％。
服務業通膨是推升物價上漲的主因，7月大漲1.1％，創2022年3月以來最大漲幅。商品價格也上漲0.7％，此為1月以來最大漲幅。排除波動劇烈的食品與能源價格，7月核心PPI月增0.9％，高於6月的持平零成長與預期的月增0.3％，增幅創2022年3月以來最大。年增從2.6％升至3.7％，增幅高於市場預期且為四個月來最大。
Northlight資產管理公司投資長薩卡雷里表示，7月PPI大幅攀升，這意味通膨流竄於整個經濟，即便消費者尚未明顯感受到，恐削弱市場對於9月必定降息的樂觀預期。