鉅亨網編譯羅昀玫 2025-08-01 06:22

巴隆周刊 (Barron"s) 報導，美股屢創新之際，投資人對當前漲勢仍持保留態度，分析指出，若投資人能撇開川普政策帶來的短期擔憂，當前市場仍有基本面支撐與科技動能支援，後市表現仍具看點。



把川普雜音關掉 重新看懂股市?(圖：REUTERS/TPG)


根據 Gallup 最新民調，60% 的受訪者對股市表現感到憂慮，58% 認為近期市場波動尚未觸底，受訪者主要擔憂來自川普政府的保護主義傾向，其對全球供應鏈與企業投資環境可能產生長期衝擊。特別是在民主黨支持者中，有近九成預期市場情勢將進一步惡化。



儘管如此，部分基本面數據仍顯示美國經濟具備韌性。勞動市場持續穩健成長，預期 7 月非農就業報告中獲得進一步驗證。

根據美國勞工統計局 (BLS)，近兩年來中位數平均時薪年增率已連續超越通膨約兩個百分點，顯示實質薪資有所改善。Vest Financial 總裁 Jeff Chang 表示：「薪資成長勢頭明顯增強。」

同時，人工智慧持續驅動科技投資動能。

Alphabet  (GOOGL-US) 今年上半年資本支出近 400 億美元，遠高於去年同期的 250 億美元，成為市場強勁支撐。

供應鏈受惠廠商如 TE Connectivity 預估，其資料中心業務營收將自去年約 3 億美元成長至 2025 財年的 8 億美元。

Alphabet 財報發布後股價上揚，微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 與 mexta (mexta-US) 等大型科技股也釋出樂觀訊號。

不過市場仍存在結構性風險。標普 500 前十大市值個股現已占指數總市值近 40%，遠高於 1999 年網際網路泡沫時期的 20%。

其中 AI 巨獸輝達 (NVDA-US) 在 AI 投資熱潮中扮演關鍵角色，若該公司股價動盪，恐牽動整體市場結構，但就估值而言，目前前十大個股本益比約為 27 倍，顯著低於 2000 年初高點時的 44 倍水準。

整體而言，若投資人能撇開川普政策帶來的短期擔憂，當前市場仍有基本面支撐與科技動能支援，後市表現仍具看點。