湯暖萱｜Yahoo財經特派記者
2025年7月28日 週一 上午11:24

櫻花建
2539.TW
67.1
(1.67%)
鄉林
5531.TW
9.70
(4.64%)


今（28）日營建股鄉林（5531）及櫻花建（2539）股價明顯走高，2檔盤中一度漲逾3%。資深證券分析師呂漢威指出，鄉林近期處分大陸資產、預計回收資金達45億元新台幣，櫻花建則受惠於彰化與台中建案完銷、上半年營收達近70億元，顯示兩家公司皆擁有穩健現金流與良好營運基礎，仍有其基本面支撐可買進。

鄉林資產變現、櫻花建完銷建案 漲幅逾3% 專家點出背後關鍵。房市示意圖/永慶房屋提供
鄉林、櫻花建今早上漲逾3%，鄉林以9.5元開出，盤中一度上漲3.4%，櫻花建上漲3.03%，兩檔股價整體表現走高。
以個股分析來看，呂漢威表示，鄉林上漲的主因為近期出售了大陸相關資產，其子公司青島鼎林預計有45億元新台幣的資金回籠。
他指出，對營建股而言，出售資產如同將「存貨」土地變現，即使未如預期蓋成建案銷售，回收資金也能確保公司流動性，使其營運相對穩定；這些回籠資金甚至可能用於配息，且營建股近年來收益普遍不錯。對母公司鄉林而言，有資金營運會使公司相對穩定。

而櫻花建為寶佳集團旗下，在彰化和台中的建案幾乎都已完銷，上半年營收達到近70億元新台幣，呂漢威進一步說明，這也顯示公司有強勁的現金流入帳，比較沒有面臨營運上的風險。

首選有建案營收挹注或資金回流
呂漢威表示，營建股的關鍵在於現金流，只要有資金流入帳，就表示公司沒有面臨營運風險，且營運相對穩定，而台幣強勢是支撐營建股表現的另一個因素。他說明，在台幣強勢時，內需型產業和資產股會比較有動能；若台幣強勢，購買海外資產，如美元計價債券，可能因匯率因素而導致損失。
雖大罷免選後不確定因素已消除，但從今（28）日的盤面來看，內需產業或傳產資產股的資金動能較強，而電子股如聯發科等則相對較弱，不過這可能與歐洲關稅談判達成協議從30%降至15%有關，導致資金流動，像是日本股市近期就較弱，因其「地多」紅利已結束。

操作建議，呂漢威認為，即使當天大盤沒有大漲，鄉林和櫻花建仍有其基本面支撐，表示可以買進，因有營收挹注或資產出售題材，風險相對不大。不過，這兩檔個股能否連續上漲，則需觀察是否有外資和投信的買盤進場，因為法人買盤對上漲力道有較強影響。
他進一步說明，若投資人已持有，且沒有投信或外資持續進場買盤，有賺就可以考慮獲利了結，股價的上漲主要依靠市場追逐的買氣。而在營建股的選擇上，呂漢威指出，首選有建案營收挹注或有資金回流的公司，鄉林和櫻花建目前都是不錯的選擇，在當前銀行對土建融資趨於緊縮的情況下，「有錢比較重要」。他認為，目前不必刻意去選擇其他大型建商如冠德（2520）、國建（2501）或興富發（2542），鄉林和櫻花建在盤面上已有良好表現。
展望後市，呂漢威表示，目前最大的不確定因素是美國對台灣的關稅，理想情況是關稅維持在15%，只要關稅不高於15%就不算利空，對股市的影響也不會太大。目前看來，在美國公布最終關稅結果前，台幣沒有走弱的跡象，內需和傳產仍是目前市場的焦點。