工商時報 簡威瑟
2025年7月23日 週三 下午10:39

千金集團先前由股后世芯-KY（3661）發動攻勢後，外資也力拱500元級高價次集團動起來。摩根士丹利證券初次將勤誠（8210）納入研究範圍，給出創高的700元股價預期；摩根大通、美銀證券則調升台達電（2308）財務預期，推測合理股價來到630元與565元，寫下新紀錄。

勤誠自4月對等關稅股價低點以來，波段漲幅幾乎達到2倍，相當驚人，但仍擋不住外資熱情，國際機構法人自4月9日迄今共加碼1.35萬張，是股價衝高推手。原本只有高盛證券與數家大型投顧研究機構將勤誠納入研究範圍，摩根士丹利此時加入，不僅給予「優於大盤」投資評等，推測合理股價更是一口氣超車眾法人，直上新天價700元。

大摩認為，勤誠作為全球主要機殼供應商，具備優異設計能力、穩健執行力，與供應鏈夥伴合作緊密，將可受惠AI部署加速商機。摩根士丹利研究團隊推估，全球雲端資本支出今年成長44％，2026年將持續擴張，且支出結構將更偏向伺服器、交換器等周期較短產品。
除AI資本支出推升整體出貨量，AI伺服器機殼在結構上也較傳統產品更為複雜，單位售價為傳統解決方案的5～6倍。此外，勤誠與ASIC、GPU供應鏈合作，未來有機會在現有客戶中提升市占，並成功切入新客戶。AI相關營收占勤誠營收比例將由2024年的51％，跳升至2027年的80％。

外資推估，勤誠獲利進入爆發期，今年每股稅後純益（EPS）年增53％、為24.57元，明、後年持續大增27.6％與15.9％，EPS上看31.37元與36.37元。
台達電自6月下旬以來勢如破竹，股價接連攻克400元、500元大關，變身最會跳舞的大牛股，連外資研究機構也激賞。

摩根大通證券自2023年中以來，就持續看多台達電，扮演多頭近衛隊。摩根大通最新指出，台達電在AI伺服器電源／液冷領域居領先地位，AI伺服器整體市場規模在3年內將擴大5～6倍。台達電今年以來表現已凌駕大盤，預期未來6個月獲利預估將進一步上調，進一步推動股價表現。

展望下半年，隨機櫃出貨改善與GB300伺服器開始放量，摩根大通看好台達電獲利成長動能加快。更重要的是，2026年迎來電源機櫃與電池備援系統（BBU）導入，2027年則有HVDC設計變更，台達電未來2年形勢大好。