2010/11/15 09:24 大華證券
◆聯詠 3034(TW)
由於面板庫存已於9-10 月落底，聯詠大尺寸Driver IC 訂單惡化程度已趨緩，目前Monitor 應用在10 月已經開始有谷底反彈的跡象，而TV 預估要到11 落底，NB 需求則與3Q10 持平，因此預估10月營收應為本季低點。
聯詠短期營運雖進入銷售淡季，不過我們認為目前是逢低佈局的絕佳時機，重申其投資評等為超越大盤，其主要理由有二：(1預估面板廠將於1Q11 重新回補大尺寸Driver IC 庫存；(2公司對其封測成本轉嫁能力優於我們預期，致使2Q、3Q10 毛利率均能維持1Q10 水準。
◆旭曜 3545(TW)
受到產品組合改善，旭曜3Q10 毛利率可望優於我們預期，主要係旭曜今年針對3”以上面板，推出高解析度的WVGA、HVGA、NHD 的Driver IC，因此3Q10 毛利率並未受到封測漲價因素而侵蝕，至少將維持2Q10 23%水準。
旭曜目前山寨機客戶營收比重已降至整體營收20%左右，而智慧型手機客戶比重則增至5-10%。受惠轉型策略成功，我們看好旭曜2010、2011 年獲利展望，預估今明兩年獲利將接連創下歷史新高。投資評等為超越大盤。
◆宸鴻 3673(TW)
宸鴻為Apple iPhone 的觸控模組主要供應商。由於iPhone 持續熱賣，並已帶動觸控手機成為趨勢，帶動宸鴻近幾年獲利大幅度增長。10 年4 月Apple 推出iPad 平板電腦後不僅造成熱賣，亦使平板電腦成為風潮，因此將是帶動宸鴻2011 年以後另一波更大成長動力的開始。我們預估宸鴻10 年與11 年稅後EPS 分別為19.4 元與32.1 元，獲利年增率分別達88%與67%。我們給予其「超越大盤」投資評等。
◆日勝生 2547(TW)
(一本業獲利來源無虞，土地庫存亦充足，預估10年稅後EPS 為6.16 元，11 年為6.36 元；(二「京站」規模效益持續顯現，未來更有美河市商場、日勝生加賀屋溫泉旅館，及敦南派出所開發案等貢獻，多角化經營價值已然浮現；(三具陸客來台觀光題材概念。
◆台新金 2887(TW)
台新銀逾放比降至0.4%，呆帳覆蓋率拉高至282.92%，新增逾放率亦持續下降，信用成本已非經營上的包袱。預估台新金10 年稅後EPS 為1.35元，11 年為1.4 元。
我們認為現階段在央行明確升息之前，消金銀行獲利表現將優於其他銀行。台新銀在財富管理業務的明顯回溫，以及優於同業的信用卡業務表現帶動下，其核心業務獲利能力確實優於同為以銀行為主體之金控。
◆華固 2548(TW)
(一銷案狀況頗佳，今明兩年獲利皆可維持高水準，預估10 年稅後EPS 為10.37 元，11 年為10.87元；(二在房市氛圍轉淡下，華固為少數確定明年獲利續可成長之建商；(三在手土地庫存充足，推案無虞，且財務狀況穩定；(四具商辦題材。
註1：基本面選股中之「技術面」建議與技術面選股部份之參考價位，原則上均以一週內為準。
註2：若跌破支撐區，建議嚴設停損。