2025-07-17 15:23:25 記者 陳怡潔 報導
今(2025)年7月份美銀美林經理人調查報告顯示，投資者樂觀情緒持續升溫；美銀美林依據現金水位、股票配置、對於全球成長前景的預期等指標編制的經理人情緒指數，7月份自6月的3.3攀升至4.3、樂觀情緒達近五個月新高。

就總體經濟前景而言，有淨31%受訪者預期全球經濟成長力道將減弱，比例自4月的淨82%與5、6月的淨59%、淨46%下滑，預期經濟將軟著陸的經理人由66%稍降至65%，但預期經濟不會著陸的經理人由16％攀升至21%。

同時，經理人對於通膨的擔憂也有所下滑，預期全球通膨將會攀升的經理人由淨13%下滑至淨6%，並有81%的經理人預期聯準會年底前將有1~2次的降息機會，此外有42%的經理人認為，AI已開始發揮提升生產力的效用、26%的經理人則是認為明年才會發生。

在資產配置方面，7月調查結果顯示，全球股票的配置從6月的淨2%減碼回升至淨2%加碼，惟對比經理人的樂觀情緒，對股票的加碼配置反而顯得溫和，其中，美股配置由淨36%減碼上升為淨23%減碼，對於歐股配置則由淨34%加碼攀升至淨41%加碼，達四年來新高水準；對於日股配置由淨6%減碼下滑至淨9%減碼，對於新興股市的配置由淨28%加碼下滑至淨22%加碼。對於債券的配置比重則略微上升，由6月的淨5%減碼轉為淨4%減碼。

富蘭克林證券投顧分析，美國對等關稅2.0陸續揭曉，部分國家區域甚至將被課徵更高稅率，然而，金融市場表現相對淡定，因為市場普遍預期此為川普習慣採取的談判手法，最終仍有轉圜空間，因此也帶動經理人的樂觀情緒升溫。整體而言，關稅議題最終能有合理解決仍為基本情境，下半年市場焦點將轉向減稅、鬆綁監管等利多，評估有望延續全球風險性資產多頭行情。