編譯廖振堯／綜合報導 2025-07-05 02:24 ET



大又美法案連闖國會參院和眾院，如期通過，川普總統（右）選在國慶日在白宫簽字，眾院議長強生（左）也前來觀禮。（美聯社）
當共和黨人今年研擬延長並擴大減稅政策時，美國預算赤字已接近2兆元。3日「又大又美」法案通過眾院，不顧華爾街警告，赤字占經濟的比重已經接近2008年金融危機和新冠疫情時期的水準。

又大又美法律將聯邦政府的舉債上限提高到5兆美元，雖然可以避免每年的違約危機，但也增加美國的債務風險。


華爾街日報報導，國會預算辦公室(CBO)指出，新法案會帶來3.4兆元新赤字。經濟學家、投資人、政界人士經常警告，美國日益增長的債務將懲罰後代。市場只在戰爭或新冠疫情等危機期間容忍赤字上升，現在卻是沒有緊急狀況也瘋狂舉債。

上一財年赤字為1.8兆元，約占國內生產毛額(GDP)的6%。穆迪(Moody's)估計到2035年，這個數字將達到近9%的GDP，將使公共持有的聯邦債務(即所有年度赤字總和)占GDP的比例從目前的略低於100%上升到超過130%。

川普總統和支持他的國會共和黨人駁斥這些悲觀的預測，許多人聲稱延長減稅不應算作赤字增加，因為只是延續現行政策。他們表示，減稅政策將加速經濟成長，再加上新的關稅、大幅削減白卡(聯邦醫療補助計畫，Medicaid)等社福項目，實際上將使國家的財政狀況更加穩健。

即使今年不增加新的減稅，聯邦債務總額到2034年也將從約29兆元增加到50兆元。全球最大避險基金橋水(Bridgewater)創辦人達里歐(Ray Dalio)警告如果川普政府繼續維持當前路徑，最終將導致債市下滑、嚴重經濟萎縮、聯準會干預而加劇通膨。他說這項法案反映出「一種傾向討好選民而非審慎的政治體制」。

許多投資人已得出結論：金融揮霍無度是美國政策制定的特徵。品浩(Pimco)共同創辦人、「債券天王」葛洛斯(Bill Gross)形容政府「就像一個拿著無限額信用卡的青少年，直到必須還款為止；那一刻不是因為違約而來，而是美元疲軟和利率上升帶來的。」

美國透過發行國債來借錢，而國債供應過剩將推高殖利率，這又將導致國債價格下跌。由於其他債務的利率與國債殖利率掛鉤，這也會推高抵押貸款、車貸和企業債之成本。同時，一些投資人擔心巨額債務預測正在拖累美元，美元剛創下1973年以來最大的上半年跌幅。