2008年10月23日蘋果日報勝券在握
陳朝燈
施羅德投信投資長
最近我要求施羅德旗下研究員去拜訪公司，找出值得投資的好標的。在幾個月之前，講選股是沒用的，這波恐慌式跌法，不管是好股票或壞股票，一樣遭到無情砍出。但股價已跌至如此，黑暗期到底何時結束沒人知道，但我相信洪水不會天天來，反彈為期不遠了。
台股過去數十年來，月KD值低於10以下其實寥寥無幾，大概是10多個月。目前台股的月KD值約在16~17，已快接近谷底。或許短線仍有下跌風險，但因股價已跌深，風險相對有限。另一方面，台股的週轉率也大幅在冷卻之中，成交量低代表市況差沒錯，但成交量低，代表籌碼已沉澱下來，不也是股價築底的重要條件嗎？
覓淨現金高的企業
在目前恐慌及悲觀氣氛下，我覺得反而不應繼續對台股悲觀，現在應是好好選擇標的，進場長期投資的時候了！目前，我們會特別留意幾種股票：淨現金高的企業。這是指公司現金部位扣除負債後還呈正數的公司。
但這種公司畢竟是少數，企業經營合理的負債是必要的。但負債要多「合理」，各產業的標準不一。但大體上，我們認為負債比在20%~50%上算是極合理的。
如果負債比低於50%，但以今、明年獲利來估算本益比能在8倍以下，我們覺得這是很值得去「撿便宜」的標的。
待季報後台股反彈
市場過度悲觀氣氛，使得台股失去原有的合理價值，隨時醞釀反彈契機，當然台股反彈的前題是，外資不再繼續賣台股。
台股進入密集法說與財報旺季，各公司將紛紛公佈第3季財報數字，預期各產業面臨全球景氣走緩衝擊，旺季不旺負面消息將陸續浮現，勢必衝擊台股表現。但經過這波利空測試後，台股反彈就頗令人期待了。陳朝燈口述 謝富旭整理