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來源:財經刊物   發佈於 2025-07-03 05:14

非農前哨爆冷!美6月ADP新增就業人數意外減少3.3萬人 兩年來首見負值

鉅亨網編譯段智恆 綜合外電 2025-07-02 20:28

美國周三 (2 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示,美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值,創下 2023 年 3 月以來首見,顯示企業招聘力道持續疲弱,也為本周即將出爐的官方非農就業報告增添不確定性。



非農前哨爆冷!美6月ADP新增就業人數意外減少3.3萬人 兩年來首見負值(圖:REUTERS/TPG)


美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值,創下 2023 年 3 月以來首見。(圖:ZeroHedge)

根據 ADP 與史丹佛數位經濟實驗室 (Stanford Digital Economy Lab) 共同發布的報告,美國民間企業 6 月新增就業人數減少 3.3 萬人,而 5 月數據亦被下修至僅新增 2.9 萬人。《彭博》與《路透》訪調的經濟學家皆預期 6 月就業將成長,無一預估為負值,突顯本次結果的爆冷程度。
小非農已連續 3 個月不及預期。(圖:ZeroHedge)

在 ADP 報告公布後,美債殖利率走低,美元回吐部分漲幅,美股期指也小幅下跌。市場對 Fed 今年降息的預期略為升高,利率交換市場目前預期年底前將降息 66 個基點,高於本周初的 63 個基點。

服務業重挫 小型企業成重災區

ADP 首席經濟學家理查森 (Nela Richardson) 表示,雖然整體裁員仍屬罕見,但企業普遍對招聘與補員轉趨保守,是導致上月就業轉負的主因。報告指出,6 月服務業職缺大減 6.6 萬人,創新冠疫情封鎖以來最大跌幅,尤以專業與商業服務、醫療與教育領域減幅最重。
報告指出,6 月服務業職缺大減 6.6 萬人,創新冠疫情封鎖以來最大跌幅。(圖:ZeroHedge)

相對地,商品生產業 (包括製造、營建與採礦)6 月新增 3.2 萬人,為整體減幅提供些許緩衝。規模上來看,小型與中型企業就業呈現負成長,大型企業則仍有增加。

根據 ADP 資料,過去三個月的平均新增就業人數已降至不到 1.9 萬人,為疫情初期以來最疲弱。另一方面,求職難度上升的趨勢也浮現。根據美國經濟評議會 (Conference Board) 資料,認為「工作機會充裕」的美國消費者比例已降至四年低點;另一份 JOLTS 報告則顯示,5 月僅 550.3 萬人獲聘,為今年新低。

市場預期轉變 聚焦非農報告

儘管民間就業出現明顯降溫,美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾仍多次重申就業市場基本穩健,當前利率政策保持不變。周四勞工部 (DOL) 將提前發布 6 月非農就業報告,市場預估當月民間企業新增就業 10.5 萬人,整體非農就業則成長 11 萬人,失業率略升至 4.3%。

薪資成長方面,6 月留任員工的年薪增幅為 4.4%,略低於 5 月的 4.5%;轉職員工薪資增幅則由 7.0% 降至 6.8%,顯示招聘放緩之際,薪資漲幅也同步趨緩。
顯示招聘放緩之際,薪資漲幅也同步趨緩。(圖:ZeroHedge)

雖然部分評論認為,川普政府的關稅政策可能影響企業信心與用人決策,但 ADP 數據顯示,受影響較大的反而是以內需為主的服務業,製造業反而新增就業,讓關稅因素的實際影響仍待觀察。

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