理財周刊 │ 2010-11-10文/林建甫
金融海嘯後，美國聯準會(Fed)為防止流動性枯竭，當時投放了1.7兆美元資金。日前，聯準會又再次推出了第二輪定量寬鬆政策，決定至明年6月底，以每月購買750億美元長期國債的方式，向市場追投6000億美元。
量化寬鬆(quantitative easing)是一種貨幣政策，在基準利率接近零，沒有降息餘地時，央行動用發行貨幣的權力，大量印製貨幣，買入國債等資產，為市場注入流動性。而此6000億美元的效果相當於調降基準利率0.75％(3碼)，威力不可說不大。
在美國開動印鈔機的同時，且此舉可能會引來日本、歐洲等經濟體仿效，農產品價格將面臨新一輪的上揚，市場上將出現「蒜你狠」、「豆你玩」、「薑你軍」、「糖高宗」等問題，家計單位生活成本、物價指數將悄悄上揚。因此明年通貨膨脹的不確定性將大大增加。
原物料、貴金屬的價格更會是寬鬆流動性的炒作對象，價格也將上漲。我在9月27日「全球金融風暴二周年」研討會中表示，國際金價年底前不易下跌，「如果續高，看到每盎司到達1350美元、甚至1400美元都不令人驚訝。在9月29日本專欄我寫下：「金價銀價，還會更高」且做了詳細的分析。當時黃金每盎司剛破1300美元，而因為歐美經濟數據表現不佳，以及全球經濟的不確定性，研判美國可能維持零利率、美元弱勢，促成過多流動性資金追逐黃金保值，加上中國人和印度人都喜愛黃金，我就斷言金價銀價都會上漲。現在黃金的高點已經來到了每盎司1391.1美元。
雖然10月27日，股神巴菲特表示看空黃金，他說：「按照目前的金價，黃金可以換全部的美國耕地，再加10個埃克森美孚，再加上1萬億美元現金。你願意選哪一個？誰能產生更多價值？」
相反的是，最近於柏林黃金論壇上，美國德州的養老基金經理人麥奎爾在一屋子的黃金愛好者當中預言：黃金價格有可能上竄至每盎司1萬美元，這樣的高價當然激起軒然大波。在主流投資者中，這種論調也是絕無僅有的。
我相信具有稀少性的貴金屬，在第二輪定量寬鬆政策的實施之後也就注定還會再漲。在6000億美元入市之後，黃金1500美元一盎司應是可期的。
最後我還是要提醒：短線上，漲多必跌，因為有人會獲利了結，或是拉回修正是必然的現象。也不要忘記，拉回正是進場的絕佳買點。【……更多精采內容，請見《理財周刊》533期。】