• 2025.07.01 工商時報  

圖為台股。圖／本報資料照片
已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！

內外資看IP雙高價股後市
IP雙雄世芯-KY、創意喜迎目標價調升，里昂證券將股后世芯-KY推測合理股價升至3680元，像摩根士丹利賦予的3988元靠近，創意則同時獲內外資拉抬股價預期，上看1500元。雙雄挾2026年營運將大幅躍進，獲利爆發性正獲得市場正視。
搭上雲端服務供應商（CSP）持續投入自行開發ASIC晶片，AI需求不間斷，研究機構看好世芯-KY、創意受惠空間大增。外資估算，世芯-KY在2026年每股稅後純益（EPS）直逼150元，較2025年的80元左右狂增8成以上；創意獲利成長性也逼近4成，EPS從2025年的28.88元，翻揚為2026年的39.78元。有了高速獲利增長當作後盾，研究機構調升基本面看法，也就更有底氣。
里昂供應鏈調查顯示，Trainium3最近重新流片（re-tape out）進展順利，預期將於2026年第二季初開始量產，早於市場普遍預期的2026年下半年。里昂因而將Trainium3對世芯-KY的2026年營收貢獻預估由12億美元，上調至18億美元，考量世芯-KY對供應商的初步指引正面，營收預測仍有上行空間。
值得注意的是，世芯-KY隨技術競爭力持續強化，在未來的Trainium4專案中占據優勢位置。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻預判，2奈米製程Trainium4專案今夏敲定供應商，世芯-KY很有可能斬獲專案。里昂則提出，世芯-KY已開始與相關供應商討論部分設計細節，反觀其他競爭者仍未有動作，進度領先。
創意電子本季以來累計營收表現落後市場共識，里昂證券認為，主要受到匯率與委託設計（NRE）拖累。短期而言，客戶需求依舊高於供給，創意先前從台積電爭取到的額外晶圓產能將自第三季開始挹注營收，加密貨幣專案扮演第三季主要營收動能。
展望2026年，AI則是創意的主要成長動能。