台新金今法說，高雙槓桿率聚焦
【時報記者任珮云台北報導】台新金(2887)今天將舉行法說會，但摩根大通證券出具的報告，顯然對台新金的雙槓桿率過高表示憂慮，因應即將於2013年上路的Basel III協定，台新將面臨去槓桿化出脫彰銀持股的壓力，扣除280億的特別股，台新金的雙槓桿率已經達156%，超出法定125%的上限。
台新金今天法說會，對於彰銀如何的解套看法，將成為市場聚焦重點。日前曾傳出財政部有意循「金鼎證券模式」為台新金解套，也就是指先前開發金(2883)買下金鼎證股權後， 一直無法併入開發金子公司；最後由群益證日前與金鼎主要股東開發金簽訂協議書，公開收購金鼎證股權67-100%。群益接下開發金的金鼎證持股，化解僵局。
小摩指出，台新金持有彰銀的每股成本為26.12元，但如果明年彰銀董監改選，台新金未能掌握主導權，屆時彰銀就必須以市價計，可能導致每股虧損0.95元，合計資產減損56億元。
台新金要降低雙槓桿率只有兩個選擇，一是賣掉彰銀、二是再行資本結構調整。如果台新金選擇賣掉彰銀持股的話，預期立即將會看到台新金出現資產減損；相反的，台新金不撤資彰銀將會面臨兩大難題，(1)如果台新金在明年彰銀董事改選未能掌握主導權，那彰銀持股將按市場計價，仍有市價減損疑慮；(2)資本結構重組的壓力，如特別股被列為股東權益的話，在150億特別股將於2012年到期後，台新金的雙重槓桿率將提高至130%。