財訊新聞 　 2025/06/18 08:27

【財訊快報／陳孟朔】美國財政部週二續發230億美元的五年期通膨保值債券(TIPS)，結果顯示需求遠強於市場預期，投資人搶買跡象明顯，顯示在中東地緣政治風險升溫、美油飆升的情勢下，通膨避險已成主旋律。

本次TIPS標售得標利率只有1.650%，低於發行前市場預估的「when-issued」利率水準，代表投資人願意以較低報酬承接，顯示市場對抗通膨資產的配置意願大幅升溫。BMO資本市場美國利率策略師Vail Hartman表示，中東緊張局勢提升通膨預期，正好支撐了此次標售需求，即便此為史上規模最大的一次五年期TIPS續發。


數據顯示，本次標售投標倍數高達2.53倍，為2024年4月以來新高；其中，包含外國央行在內的間接投標者拿下74%的配額，明顯優於4月的64.2%與去年12月的51%，進一步驗證市場買氣強勁。反觀初級交易商僅承接6.5%，創2024年6月以來最低水位，反映市場實質需求熱絡，交易商不需額外吸收餘額。

美國總統川普週二對伊朗發出強硬警告，敦促對方「無條件投降」，並強調美方耐心正逐漸耗盡。消息帶動原油期約飆升4%以上，地緣風險對通膨的推升效應不容小覷，也讓市場對通膨債券更具信心與需求。

五年期TIPS殖利率在標售後快速回落5.8個基點，報1.645%，為近期低點之一，進一步凸顯資金湧入壓低殖利率的現象。分析人士指出，若中東情勢未緩，TIPS等抗通膨債券後市仍將受市場青睞。