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人類 發達集團副總裁
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來源:財經刊物
發佈於 2025-06-06 13:25
▲外資觀點:看好ASIC需求強勁,美系外資喊買台光電及台燿,同步調高目標價
財訊新聞 2025/06/06 12:34
【財訊快報/記者劉居全報導】美系外資在最新出爐的報告表示,看好ASIC在2025年下半年及2026年需求強於預期,儘管有匯率不利問題,仍看好台光電(2383)及台燿(6274)前景,同步調高台光電及台燿目標價,其中台光電目標價由845元調高至940元,台燿目標價由260元調高至290元,評等都是「買進」。
美系外資表示,在ASIC AI伺服器與800G網路交換器需求持續升溫的帶動下,台光電與台燿在6-9月仍將有穩健的訂單動能;根據主要雲端服務業者(CSP)持續加大採購力道,美系外資預估台光電及台燿在2025年下半年來自M8等級高階CCL的營收占比將擴大至40%及30%(相較於上半年的30%及15%),將推升兩家公司今年下半年營收分別較上半年成長10%及16%,並顯著改善獲利能力。
M8等級CCL的毛利率一般可達45%以上,而台光電與台燿2025年上半年的平均毛利率僅30.4%及24%。
美系外資預估,隨著AI伺服器與800G交換器需求加速放量,以及產能持續開出,6月台光電與台燿的營收將分別月增5%及9%。中長期來說,受惠AI伺服器與高速網通驅動結構性成長,美系外資預估未來24個月全球ASIC AI伺服器用CCL總市場(TAM)將超過45億美元,對應台光電及台燿未來24個月營收的65%及198%;預估台光電將持續為主要市佔領導者(未來24個月市佔率達70%以上),主要受惠於產品品質優異與積極擴產計畫;而台燿則有望拿下10-20%市佔率,憑藉其在美國CSP供應鏈的滲透度提升與高品質、低成本的M8級產品。
此外,美系外資也預估800G與1.6T網路交換器所用的CCL市場規模將在2025年、2026年分別達2.73億美元與5.3億美元,台光電與台燿將持續共占80%以上市佔率,並憑藉高於同業的產品品質維持優勢;美系外資同步調高台光電及台燿目標價,其中台光電調高至940元,台燿調高至290元,評等都是「買進」。