財訊快報
2025年6月2日 週一 上午7:40



【財訊快報／陳孟朔】《日經新聞》(Nikkei)報導，日本央行(BOJ)在2024年度首度針對其債券交易損失提列100%撥備，此舉被市場視為對其資本健全性的罕見防衛動作，反映當前政策轉向下所承擔的財務壓力日增。報導內容指出，日本央行未對此消息發表回應。不過，市場人士解讀此舉意涵重大，顯示在利率正常化過程中，央行持續面臨評價損失壓力。自2022年起，日銀逐步調整殖利率曲線控制(YCC)政策，並在2024年正式結束負利率體系，使市場利率上升、債券價格下跌，對其長年高槓桿持有的日本公債部位造成評價損失。

這次100%撥備動作，凸顯日本央行為對抗通膨所付出的代價日益浮現。過去為壓低殖利率大量買入長天期公債，如今在利率轉升下，不僅面臨帳面虧損，還需對向銀行體系支付更高利息作出準備，進一步侵蝕其資本結構。

金融市場人士指出，日銀向來以超寬鬆政策為基調，長期內帳面損失不構成現金流風險，但本次撥備代表「資產負債表壓力進入實體處理階段」，顯示內部對資本防線已有高度警覺。