鉅亨網編譯陳又嘉  2025-05-01 06:21

微軟第三季財報表現超預期，盤後股價走高(圖：Shutterstock)

微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 周三 (4 月 30 日) 盤後公布 2025 會計年度第三季 (截至 3 月 31 日) 財報，在雲端業務 Azure 強勁成長驅動下，表現優於市場預期，帶動盤後股價勁揚。截至發稿，漲逾 8%。

微軟預估目前一季 (第 4 季) 營收將落在 731.5 億至 742.5 億美元之間，中位數高於 LSEG 預估的 722.6 億美元。公司預期 Azure 營收將成長 34% 至 35%，高於 StreetAccount 預估的 31.5%。



管理層重申，資本支出在下一年度仍將成長，但增速將低於目前的 2025 年度。

微軟第三季營收年增 13%，達 700.7 億美元。淨利從去年同期的 219 億美元 (或每股 2.94 美元) 成長至 258 億美元，年增 18%。

Q3 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：700.7 億美元 v.s. 684.2 億美元
• 調整後 EPS：3.46 美元 v.s. 3.22 美元

儘管獲利與營收表現亮眼，但這些數字仍屬「回顧性」結果，投資人將評估美國總統川普 4 月初宣布大規模關稅後，未來業績可能受到的影響。

微軟執行長 Satya Nadella 年初曾表示，公司計劃在 2025 年度投資 800 億美元，建設可處理 AI 作業的資料中心。這需要從海外大量進口，意味著成本可能會大幅上升，具體取決於關稅的實施。

微軟在第三季持續大舉投資 AI 基礎建設。扣除融資租賃後的資本支出達 167.5 億美元，年增近 53%，高於 Visible Alpha 分析師預期的 163.7 億美元。

該公司的生產力與商業流程部門 (包括 Office 軟體訂閱與 lixnkedIn) 營收為 299.4 億美元，年增 10%，也高於 StreetAccount 調查分析師預估的 295.7 億美元。微軟財務長 Amy Hood 表示，lixnkedIn 為招募者提供的人才解決方案 (Talent Solutions)「持續受到招募市場疲軟的影響」。

Azure 營收 Q3 成長 33%

微軟的智慧雲端部門 (包括 Azure 雲端服務) 營收達 267.5 億美元，年增約 21%，優於 StreetAccount 平均預估的 261.6 億美元。

微軟在財報電話會議上表示，目前已有 1500 多萬人在使用微軟 GitHub Copilot AI 助理，為去年的四倍。

其中 Azure 營收成長 33%，當中有 16 個百分點來自 AI 相關業務。StreetAccount 與 CNBC 分析師原先預估 Azure 成長率分別為 30.3% 與 29.7%。

個人運算部門 (涵蓋 Windows、搜尋廣告、裝置與遊戲主機) 營收為 133.7 億美元，年增 6%，高於 StreetAccount 預估的 126.6 億美元。

微軟表示，裝置銷售與對設備製造商的 Windows 授權收入成長 3%。市場研究機構 Gartner 估計，該季 PC 出貨量成長 4.8%。

Nadella 表示，「隨著 Windows 10 支援即將結束，我們持續看到商業吸引力的提升。」這項在 2015 年推出的作業系統將於 10 月結束。他表示，商業客戶對下一代 Windows 11 的部署成長了約 75%。

微軟在第三季也宣布與 AI 關鍵夥伴 OpenAI 的合作關係進行調整。微軟擁有當 OpenAI 需要額外運算資源時的優先供應權，但不一定要實際提供。同日，OpenAI 與 Oracle(ORCL-US)、軟銀 (SoftBank) 在白宮共同宣布啟動 AI 基礎設施項目「星際之門」(Stargate)。

微軟第三季在「其他費用」項目中認列 6.23 億美元損失，其中包括對 OpenAI 等按權益法認列的投資損失。前一季該數字為 22.9 億美元。

截至周三收盤，微軟股價今年以來下跌約 7%，而標普 500 指數同期跌幅約為 6%。