鉅亨網編譯陳又嘉 綜合外電  2025-04-24 06:13

德儀財測佳緩解關稅擔憂(圖：Shutterstock)

晶片製造商德州儀器 (Texas Instruments)(TXN-US) 周三 (23 日) 盤後公布 2025 會計年度第一季財報，表現超於預期，對目前一季營收展望亦優於市場預期，盤後股價應聲上揚。截至發稿，漲約 5%。

在截至 3 月一季中，德儀每股盈餘 (EPS) 為 1.28 美元，高於 FactSet 統計的華爾街共識預期 1.07 美元。營收達 40.7 億美元，也優於分析師預期的 39.1 億美元。



FY 2025 Q2 財測 v.s. 華爾街預估

• 營收：41.7-45.3 億美元 v.s. 41 億美元
• EPS：1.21-1.47 美元 v.s. 1.23 美元

第一季營收成長 11%，並結束連續九季的銷售額下滑。

德儀提供了穩健前景，對第二季給出的營收預測區間為 41.7 億至 45.3 億美元，高於市場預估的 41 億美元。每股盈餘預測區間為 1.21 至 1.47 美元，分析師平均預測為 1.23 美元。

Q1 財報關鍵數據 v.s. FactSet 預估

• 營收：40.7 億美元 v.s. 39.1 億美元
• 調整後 EPS：1.28 美元 v.s. 1.07 美元

該公司在聲明中表示，除了個人電子產品因季節性因素出現下滑，其餘所有業務市場皆較前一季成長。

德州儀器是本季首間公布第一季財報的重要半導體公司，投資人關注的焦點仍在關稅問題上，華爾街希望能對今年貿易戰如何影響需求獲得更多清晰訊號。

德儀公布的樂觀前景，可能有助於緩解市場對關稅對半導體公司產生不利影響的部分擔憂。

本月稍早，川普政府宣布對部分進口科技產品——包括智慧型手機、電腦等——免除 145% 對等關稅，但晶片與電子產品仍可能被納入即將公布的新產業關稅範圍。中國也針對美國晶片產品實施報復性關稅。

華爾街分析

Summit Insights Group 資深分析師 Kinngai Chan 表示，德儀本季強勁的財測，主要受到「周期性需求復甦，以及可能出現的關稅前拉貨」所推動。

這份財報結果顯示類比半導體市場的供需關係正逐步恢復平衡，德儀也持續努力消化疫情期間客戶過度採購所造成的庫存過剩。

Stifel 分析師 Tore Svanberg 指出，由於相關關稅協商尚未完成，目前仍難以判斷加徵關稅與美中貿易緊張升溫對德儀及整體半導體產業的影響。「目前來看，關稅影響似乎仍不明顯。」

KeyBanc 分析師 John Vinh 上周日重申對德儀股票的「增持」評級，並維持 250 美元的目標價。他表示，「我們預期德儀將公布符合或略優預期的業績與財測，近期為了避開新關稅而提前拉貨的情況，可能為公司帶來一定的正面推動力。」

但他也指出，華爾街對德儀的情緒好壞參半，因為對關稅影響及汽車與工業領域需求疲軟仍有疑慮。

德儀晶片廣泛應用於汽車、工業與消費電子等各領域，客戶超過 10 萬家，投資人視其為科技產業及整體經濟的風向球。

截至目前，德州儀器今年股價已下跌逾 18%，iShares 半導體 ETF 同期跌幅約 22%。