本帖最後由 諸葛孔明再世 於 13-03-13 09:43 編輯
各位讀者朋友你們好：
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筆者必須強調一點，股市乃是一個國家的未來經濟櫥窗，他的意涵包含總體經濟及個體經濟，而在台灣GDP連續九降的強況之下，最新公布僅存1％，甚至未來為負數都有可能？這樣的經濟指數，你會相信台灣股市會止跌？還是會強守七千點？今日開盤台股直接跳水式下殺，足以證明七千點是岌岌可危，政府一直在營造錯誤的氣氛及觀念給散戶，想把股民騙進場，等至被殺到血流成河時候，你把手上股票砍出來時，也是低點，到時候禿鷹『國安基金』就把你手中股票全部蒐購一空，當然是你賠錢，它賺錢的定律！因為國安基金總是很神奇的『買在低點』！『賣在高點』！令人折服，要說出真相，也是拜媒體新聞所賜，營造各種假象，來讓散戶傻傻分不清，因此，可憐的散戶，除了要面對股市大戶、外資、自營商、投信的坑殺之外，還得面對政府這隻大禿鷹後面等著啃食你們不要的股票，在這些都是屬於人為因素的干擾之下，台灣股市已經變得無法用基本面去分析他的未來，而是要去懂得人心險惡的道理啊～！ 別再錯把國安基金當作是救市的仙丹靈藥，他可是真正搞亂市場機制的大黑手。
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針對孔明對於後市不利於股市發展有幾個具體想法，與你們分享：
1.馬政府於2009年大力鼓吹簽訂ECFA，台灣一路發發發（諧音）！以及推動『黃金十年』政策！但事實證明，如今歷經了快3年，雖已經簽訂了在ECFA的早收清單裡，台灣拿到了539項，大陸拿到了267項，扣除電子產品零關稅2902項。但實際上這些受惠的公司或股票，有因為這樣業績成長而反映在股價裡嗎？仔細想想吧！其中在紡織業裡是簽訂較多的，但股價有反應所謂的ECFA效應嗎？更諷刺的是，在102年度預算書中的評估卻丕變，首度承認中國已變成台灣的競爭對手，兩岸漸由互補轉為競爭態勢。今年經濟成長率已連八次下修至一．六六％，在亞洲四小龍墊底；七月景氣燈號連續亮出第九顆代表衰退的藍燈，為史上第二慘；今年至七月底，也連續五個月出現出口衰退，整體出口衰退五．八％，ＥＣＦＡ早收清單效益負成長、台灣失業率上升、所得下降，在在證實所謂的ＥＣＦＡ貢獻，只是一場騙局，當初因為ECFA使得台股一路從5千多點一路漲至9千點，如今事隔三年，也將隨著事實的真相而夢醒，若ECFA真有哪麼好！怎麼經濟會倒退呢？因為台灣的優勢與資金已經流向大陸一去不復返，台股也間接的被淘空。
2.證所稅實施後，再幫萎靡不振的台股踹上一腳！「證所稅」一直是台股的禁忌，尤其在1988年當時的財政部長郭婉容，祭出課徵證所稅的政策之後，台股馬上崩潰！連續19個交易日無量下跌，迄今仍是許多台灣股市投資人難以忘懷的記憶。股市本來就是投機市場，來玩股票的都是想要從中在短線上得到獲利，不論金額大小。因此整體的台股交易量就是扮演相當大的指標，今日全場只成交了494.77億元，為今年以來第六低量，統計也顯示，台股下半年起量能逐步萎縮，6、7、10月的日均量，分別都只有651.16億、675.9億與641.78億元。正所謂淺水無大魚，沒量就沒價，也就沒有超額報酬可言，當這一場賭局勝率只有一成的時候，風險高於報酬你還會想進場嗎？而更諷刺的是政府當初強渡關山要實施證所稅原因正是為了要增加國庫稅收，結果，如今卻證明又是一個錯誤的政策。
3.健保補充費，拿長期投資的股民來開刀？這個真諷刺，筆者是上班族，已經在每個月扣除健保費用，政府為彌補健保財務虧損，在去年中全民健保法修法後，擬於明年初正式施行，加收補充保費制。衛生署原規劃，針對個人如有超過投保金額4個月以上獎金、兼職薪資所得、執行業務收入、股利所得、利息所得、租金所得等6類收入，單次給付達2,000元以上者，即由扣費單位直接就源扣繳，給付額2%為補充保費。依規劃，未來繳最多補充保費者，將是本薪低、須兼數份差以維生計的受薪階級。其次則是受薪，但有點錢存定存或買股票，卻不幸被套，只能獲利息與股利分配，不僅要繳綜所稅，將來還要繳補充保費。總結來看，政府此次加收補充保費，專找低本薪或稍具資力之受薪階級開刀，無論用何理由，實在看不出這樣的保費分擔與稅負分配，會符合公平正義？這就是在台灣，所有薪資所得者最大的困境，保費與稅負分配不公，同時也是台灣社會財富分配急遽惡化的重要推手之一。如果民眾手上有一張中華電信的股票，以今年配息5460元計算，則需繳交109元的補充保費，5張中鋼股票配息5050元，則須繳納101元，看似不多，但若沒填權，拿得是自己的錢不是嗎？也就讓台股爾後遇到除權息時候，個股表現將會容易受到有心人操縱，只要利用此題材，股票就會向下，也就讓有心人可大撿便宜，台股將會變得更投機，波動幅度將更大。
4.中央銀行總裁彭淮南今將赴立法院業務報告，書面報告昨日出爐。央行直指台灣經濟面臨「三低二高」困境，除民間消費成長力道不強、民間投資疲弱、進出口成長減緩外，失業率及消費者物價指數（CPI）卻反向上揚。分析國內外經濟金融情勢外，由於台灣為出口導向經濟體，出口表現一差，連帶經濟成長、消費、投資都受波及。台幣升值是影響出口主要因素之一，再加上前8月出口衰退5.6％，主要是我對中國大陸出口比重達39％，由於對大陸出口大幅下降，也讓我整體出口表現受到衝擊，央行指出，台灣經濟以出口為主，在外銷減弱下，民間投資連帶衰退，而民間消費力道也縮手，導致經濟成長率由今年第一季0.4％降至第二季的負0.18％，上半年僅0.1％。央行分析，因出口衰退、廠商產能過剩，民間投資衰退5.66％；而上半年有證所稅議題紛擾，股市交易清淡、金融財富縮水，也重挫消費動能，造成民間消費成長率僅1.11％。內需低、民間投資低、進出口成長也低等「三低」罩頂。
總結：台灣股市不是沒有機會，而是政府的政策是一錯再錯，套一句某人說的話：『笨蛋！台股不佳，問題點就是在經濟搞不好』！經濟搞不好，股市會漲？我還沒看過這種國家，縱使金管會擴大當沖 ，鼓勵短線交易，也是無力回天！反觀土耳其過去這國家歷經通膨之苦，經濟不佳使得股市欲振乏力多年，但近期因為土耳其今年經濟成長可望以軟著陸的方式，達到3％左右的成長，加上經常帳赤字也會在觸頂後和緩，通貨膨脹也有機會放緩，都將對股市產生正面影響。土耳其是內需表現強勁的國家，去年經濟成長率達8.5％，僅次大陸，油價下跌更使土耳其的雙赤字壓力獲得釋放，今年以來股市漲幅逾25％，是表現優異的東歐區域股市。所以一個國家政策方向若是對的，就會直接表現在股市的指數向上，因為經濟的櫥窗就是股市，而目前台灣的政府提出的許多救市方案都是缺乏執行力以及許多的空包彈！一一的讓人民失望，也就直接反映在股市的成交量，值得讓我們好好省思未來的投資方向為何啊？
台灣股市確實遇到了很多瓶頸，但也不是沒有機會，只是目前短中期實在沒有樂觀的情形，在看不懂得情況之下，還是多看不做！未來也僅是個股表現而已，好股跌多了自然會反彈維持在正常的價值，但壞股就會跌不停！因此在許多不利於股民的投資環境，我寧願去選擇較公平且穩定的報酬，股市每天因為政府的決策及外資或大戶的操縱之下，我已經看的很累了.......。
此文僅獻給支持筆者之朋友，內容是某家公司的未來營運動態，提供你們去長期追蹤，不喜勿進，若點選看完後者，還請多予支持！謝謝。
有關於在數月前曾經提到過的中長線的個股宏盛2534，根據最近該公司所提供的動態消息，其實質利多已經漸漸靠近，目前宏盛持有台北市中心,新北市新莊,淡水,南京東路土地存貨及台北市固定資產大樓共187億元, 若按照該公司所提供之建案認列計畫，首先在明年Q1將會先行認列南京東路商辦建案，宏盛南京東路捷四商辦案將在明年2月完工取得使用執照，目前壽險、法人買方洽談積極，捷四案是宏盛與關係企業宏泰人壽合建案，該建案商辦名為「捷四」(六福皇宮對面) 將於 102年完工交屋，據估計總案量約150 億，分配總銷額估約 67億，扣除工程成本41億, 約有 25億淨利，單季貢獻2013年Q1 EPS4.2元，若是依照該公司往年配息的水準，約可達3-4元，依照現在股價14.5元做長線佈局，殖利率約可達20-26％附近，依照持有兩年換算，再加明年除權息0.5元，持有之殖利率達30％以上，此不加計本金的股價有含有潛在上漲的空間！所以此家公司是值得注意追蹤。
之前4月間因注意到大盤已經轉弱，故趁此時休息數月，今日再次回來，係觀察到大盤已有變化！所以回來與各位分享，兩檔個股，2527宏璟、3491昇達科。
宏璟實質的利多，焦點應放在9月日月光集團成員-鼎固回台上市後，連帶一起慶祝的行情！甚至該公司表示不排除一起合併，若合併，以宏璟淨值而言，有20元的價值！筆者認為合併機率頗高！值得注意。
昇達科則是實質的基本面帶動下，讓股價持續攀升，由於大陸的智慧型手機暢銷，進而帶動昇達科長年佈局的4G網路基地台銷售！觀察該公司的月營收呈現爆炸性成長，在除權息完後第一天順利填息，爾後行情仍不看淡！
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我注意到一個消息，讓我相當有興趣，所以想跟你們分享，當然，這個消息絕對是領先一般散戶，及媒體、主力，但唯一不能領先的就是公司內部的經理人，但在我觀察之後，確實值得在此點買進持有長抱，這檔就是2534宏盛，我稱這檔題材為『淡海新市鎮』概念股。
宏盛這檔股票我先講為何看好他？主要理由是因為他持有高達3萬坪的淡海新市鎮土地，相當驚人，但你們一定會覺得為何鳥不生蛋地方，會成為未來他獲利的驚人理由？原因就是在於『政府的政策』推動！由於國內北部高房價關係，造成民怨，因此為了平息民怨及安定選票，近期政府已經推動新北市政府對淡水捷運延伸線延伸至聖約翰大學，表示樂觀其成並全力配合中央開發淡海新市鎮，而過去撤除淡水店約2年的家樂福量販店也將重返淡水，進駐淡海新市鎮，所以在政府解決『交通』及『民生用品』的問題後，我相信，淡海將有機會成功吸引人口增加。詳細的情形，請去查新聞，關鍵字為『淡海新市鎮』新聞，再加上我給你們的專業彙整資訊，你們判斷是否合理？若覺得自己的資金可以等待，去年賺1.4元，目前本益比10倍，股息若配1元，也將近7％殖利率，也算是不錯的配息族群，提供你們參考。
以下新聞提供你們參考，並請用心的思考，一定要用心的思考！再三叮嚀。
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＊謹慎 宏盛今年僅推新莊副都心案 總銷35億
一向保守穩健推案的宏盛建設(2534)，在總統大選後仍持續謹慎看待景氣，主因歐債問題短期尚未解套，宏盛指出，今年公司暫訂規劃僅推出1筆個案-新莊副都心案，該案總銷35億元。宏盛原定去年要推出2、3筆個案，包括內湖、士林、新莊等，但由於去年逢國內打房政策，又有歐美債風暴，致去年宏盛僅出售了內湖土地，直接獲利了結，拿回21.62億元的資金，並有8.5億元的處分利益入袋，EPS貢獻度達1.39元，成為去年獲利的主要來源。去年該公司EPS約在1.4元左右。而目前宏盛在手土地僅士林的760坪、新莊的836坪，和淡海新市鎮的3萬多坪。宏盛表示，士林土地已規劃先建後售，該案於上周已正式動工，預估2014年完工，屆時該案可以銷售狀況全部完工交屋入帳，成為當年的業績。據悉，士林案的總建坪在3600多坪，預估總銷金額可以達到40億元。至於新莊案則是今年宏盛唯一規劃推出個案，該案基地836坪，建坪逾6000坪。以當地的成交行情最少50萬/坪估算，總銷也逾35億元。淡海新市鎮由於輕軌捷運尚未明確，因此宏盛也不急著推出。值得留意的是，宏盛位於六福皇宮對面的捷四案，將於明年完工。法人估，該案總銷150億元，宏盛可分回總銷約80億元，淨利可達近35~40億元，對EPS的貢獻度可突破6元，若明年順利出售，則明年的業績可望大幅攀升。法人指出，今年宏盛因無大筆個案入帳下，業績難有表現，但在台灣商辦市場火熱下，捷四有機會順利售出，明年業績或可期待。
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近期觀察到營建股的多空消息不一，但筆者經過多次詳查，我認為在多方的機會較大，實際上並非哪麼悲觀，其中一點就是貸款利率仍在低點，只要利率維持低檔，營建股就不會死，也就是說在土地有限、近期物價通澎再起時，居住仍是人基本的需求，只要房價有修正，也就對打房的政策交代過去，事實上，認賠殺出的皆是小咖的投資客，真正的大咖，仍是掌握在營建的上市公司，其中我看好的是『國建2501』。
國泰建設的內涵是深不可測，我不便多說，只僅能就表面看到的與各位分享，該公司去年獲利約1.8元，往年都是高股息政策，故依照往年8-9成配發股息計算，約是1.4元附近，目前本益比低，財務結構頗佳，帳上現金高、負債比率僅20％，擁有配發高股息的能力，近期外資連續多天買超，該公司建案陸續在收成，以13元的股價是被低估，再加上往大陸發展策略，本益比可再向上調整，目前資金已有轉進資產營建股，所以國建2501是可以觀察標的。
*3/2豐藝盤中明顯的較前幾日量縮，證實買盤已流入想領取股息的中長期投資者手中，這是好事，靜觀其變。
＊豐藝去年營收減獲利反增 每股稅前3.07元
半導體零組件通路商豐藝(6189)去年雖受面板景氣不佳影響，營收較2010年下滑了6%，不過因豐藝積極改善產品組合，帶動毛利率上揚，全年稅前盈餘5.5億元，反而較2010年成長了16.2%，每股稅前盈餘為3.07元。豐藝表示，過去股利皆維持高股息政策，去年就發放 2 元現金股利，預期今年也將維持同樣趨勢。根據豐藝的自結財報，2011年全年營收為178.97億元，年減6%，毛利率為7.6%，較2010年的6.9%上揚，稅前盈餘5.5億元，年增16.2%，以17.9億元股本計算，每股稅前盈餘為3.07元。豐藝所代理的產品線分為面板應用與IC零組件2大塊，去年佔營收結構約為45%與55%。面板主要以友達(2409)為主，半導體零組件則以F-譜瑞(4966)、聯陽(3014)、通嘉(3588)，以及國外的ON Semi、LTC、AOS、PLX等廠商的晶片。同時，豐藝也將代理的半導體晶片與面板產品結合，推出POS(Point of Sales)銷售系統模組，作為自有產品，主要銷往國外的咖啡連鎖店、醫療通路商，此一部分的訂單穩定成長，成為豐藝去年獲利成長主要動能。豐藝去年EPS約在2.5元至2.6元之間，而豐藝也強調，今年亦將承襲高配息率的政策，去年豐藝就配發2元現金股利，今年還是會維持此一模式。
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截至今日，看到上一篇的文章有達到破百認同，筆者深感欣慰，為了回報給你們，今日跟你們分享一檔冷門股，先不管大盤未來如何走？只針對3-5年投資族群分享，而今天的主題是『高殖利率』個股，記得一年前曾經分享過3028增你強，此檔適合長期投資者，當時分享價位是在21元附近，但歷經一年的股市大幅震盪，這一年最低曾在16元，但時至今日，又回到21元附近，且完成填權，一年內穩穩賺進7.6％的殖利率，不需擔心股市波動，此為高殖利率個股特性，且又有可扣抵稅額，因此，此檔是長期投資只想賺取股息的投資者的不錯選擇，該股屬於電子通路商，而今日這檔亦屬於同類群，就是6189豐藝，此檔我會注意是因為該公司體質佳，以目前價位若以長期投資而言確實被低估，量能頗低，證明市場上確實不愛好價值型選股標的，觀察負責人經營風格正直穩健且低調，且從90年到99年合計配予股息達29.66元，配發股息率達9成，相當大方且願意與股東分享的好公司，也就是說，若依照現在買進價格後，放著十年以上，已經是回本且高於銀行定存及租金收入，而該公司到底經營什麼樣的產業能有如此穩定獲利？答案就是在面板，如果我沒記錯這家公司代理的是友達面板，從觸控、嵌入式皆為該公司銷售產品之一，而基本上通路商只要不去發展『業外』的項目，經營這種行業通常都是穩賺，營收的增與減只是在多賺及少賺的影響層面，而觀察去年財務報表，受惠銷售產品組合改善，及國外模組客戶接單穩定帶動，全年毛利金額達13.58億，毛利率達7.59%，較2010年的6.86%增加，全年稅前淨利為5.5億元，年增16.2%，以17.9億元股本計算，每股稅前淨利為3.07元，每股稅後淨利為2.55元，這種毛利率能夠上揚，代表著該公司研發設計能力及產品組合強，才有此成績，畢竟，代理商毛利率是相當低的行業，不信可以去看至上8112就可得知，但話說回來，若是以稅後2.55元的每股盈餘來換算配股息的值來看，應該會可配到2.2元附近，所以今日的價格在22元，殖利率達10％！相當驚人！不過這都只是預估參考而已，實際仍要等到董事會決議後即可得知，但若是真的，我想就算到時要買，也難以買到了！
而下一篇文章何時出現？就視各位給不給支持。謝謝。
*以上論述，僅供個人參考研究，並不代表保證獲利。
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觀察筆者的文章看得人並不多，發達網友們就連只是動個手指按下簡單的『認同』也不願意，我寫的文章或報告，都是花費時間、精力的心血與你們免費分享，讓你們從文章中學習並成長，這幾年跟著我有用心體會到的人，我相信你們絕對有進步，我不敢說讓你們賺最多，但我一定要讓你們跟我學習後，遇到大盤不好時，虧損能較以前減少，並能學習了解解讀報章媒體利多消息之真假等，但至今仍成效不彰，故此爾後發文頻率將會減少，屆時你們錯過了轉折點或是重要消息等，甚至產業最新動態的文章分享，就別怪筆者沒跟你們說了。
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感謝各位對筆者孔明的支持，雖然沒有辦法一一回覆給你們，但你們的對筆者的支持，我已經感受到，謝謝你們，這段時間筆者從6800點到PO文到現在，也應該要功成身退，由於最好賺得一段已經過去，接下來的選股及操作節奏將會相當困難以及快速，現在還在8000點附近進場的人，應該都是在期待後面還有500到1000點的行情吧？好好思考一下這種機率高嗎？但孔明的看法是若後面的指數空間僅剩下200-300點空間，倒也不必留在最後，畢竟，貪心會害人！而我觀察大盤將因『某件事』而豬羊變色，若我預估沒錯，4月就會明朗化，3月前就會動盪不安，當然還是有可能不會發生，只是把風險先考量進去罷了，因此當風險已明顯高於報酬，故暫時休息不推薦個股，所以記得，股票不需天天做，因為多做就會多錯，尤其是在人多的時候。
*補充說明：我心裡面擔憂的『某件事』是不希望發生，我看到了許多人還未注意到的未爆彈，倘若真的發生，恐會造成不可收拾之局面，目前筆者仍在嚴加掌控追蹤，靜觀其變，並隨時與你們分享。
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今日要跟各位討論到以產業角度去分析個股：
近日盤面上的火紅焦點有數檔，其中一檔我拿來討論就是8213志超，過去以來志超這檔公司我已經操作過數次，且追蹤多年，過去志超未能夠受到法人特別注意就是在於『產品集中度高』，產品全部皆為光電板，因此對於在面板產業風險上會較同業健鼎高，健鼎的產品分散面廣，泛指於資訊板、DRAM板、光電板等都有，而因為獲利高，自然受到法人的認養及青睞，而志超早於兩年前就已經發現經營上的風險，故開始著手於併購、拓展新業務及產品調整，這也就是為何會從高點滑落至21元的因素，但時至今日，該公司資訊板的營收已達兩成，且獲利結構皆比往年佳，再加上雖著資訊板營收規模增加，獲利亦將水漲船高，因此股價也就自然反應至今，而講到旗下統盟負責於光電板業務，亦有可能接到母公司轉單的效應，過去志超單做光電板業務獲利每股EPS就有不錯表現，而統盟在母公司庇佑之下，是否能夠延續志超的好成績？就讓我們靜觀其變！
文章僅供個人研究，僅供參考
各位讀者及家族朋友你們好：
近日接連發文的寫作，未能獲得各位的『認同』，使得筆者已經意興闌珊，多數人看完文章皆未能給予『認同』，這裡的認同其實是比銀幣還重要，是給予筆者繼續創作的原動力，過去並不要求，但使用者付費的觀念仍未能實現，今日再次發表文章，期待各位能夠不吝嗇的給予支持及鼓勵，認同越多，爾後筆者發表意見次數亦將伴隨著增加，謝謝。
5480統盟其實就可看做志超的分身，觀察志超近日來皆以漲停板的走勢表現，旗下統盟目前僅10元不到卻未能受市場注目，實為遺珠！但股價遲早會反應，請拭目以待。
給各位讀者正確觀念：投資千萬別貪心，能賺多少是跟你的程度有關，別再還沒有搞懂股市遊戲規則時候，就已經被三振出局了，所以有時候要認清自己，等你進步許多，你自然會越賺越多，投資金額別超過自己的能耐，假設是筆者有百萬元可操作，我就敢在前陣子重壓，因為我心有定見，但當你是融資或把家當拿出來玩，心無定見，根本不知道何時該買或賣？若真的買的是會漲一倍以上個股，也只要波動度劇烈，散戶很容易就被清洗出去，長期依賴新聞媒體或財經節目的消息去買賣，很容易是一場空喔！這是我的經驗談，藉助他人的能力來使自己賺錢，頂多只能賺得好玩錢～！並不會大富大貴，但若有天你是能夠領先市場的先覺者，因此致富的機會將會變高，這就是我為什麼要各位熟悉個股基本面，並做足功課的建議，而筆者能夠領先所有市場消息也是做足功課及不看報紙去買賣，報紙媒體只是輔助工具，並不是唯一，因此誠心的與各位分享。
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還有給你們一個觀念請牢記在心！
股價怎麼上去的就會怎麼下來，相反的是股價當初是怎麼下來就會怎麼上去，上的趨勢一旦形成短期是無法改變，請好好想想這一年來股市的上下起落的情形，牢記在心後，你自然會增加經驗值，賣在高點、買在低點的機率將會大增。
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101/1/6
有關義隆電子這家公司，掌握著蘋果使用的觸控專利，蘋果始終不願意低頭，而筆者已經追蹤兩年了，從初期股價50元到現在27元，已經幾乎腰斬，但至今仍未放棄追蹤，直到近期他與蘋果的官司終於告一段落，得到的宣判獲勝，成為國內唯一一家因專利權打贏蘋果，這實在是遲來的正義，畢竟，這個多指觸控的專利其實是屬於義隆電子，雖獲得美金500萬元賠償，但其實真正另我值得期待的是，他們私底下談的『和解條件』！最大的可能性應該是在訂單方面，或是權利金等～！總而言之，且僅僅支付500萬元就能談到和解，我想實質利益在爾後就會慢慢真相大白，不會讓義隆電吃虧，再加上彼此互相專利交叉使用，未來國際大廠對義隆電下單將不再會有官司顧忌，可有助於對國際大廠的訂單取得，另外，因為能夠拿到蘋果和解金，可見他的專利是被蘋果認定侵權，看來國內只有義隆電有這種本事，未來宏達電要能夠與蘋果爭霸，看來義隆電是一個可以被併購的對象，而今日德意志所出具的報告，與筆者的想法不謀而合，直接可引用參考，各位可觀察義隆電子爾後的表現。
補充一點：義隆電之前實施兩次庫藏股的平均買進價格37元及28元，執行率達八成，公司派認為自己的價值是在此，而且是被低估才會買進，哪就來看股價是否會回到此點。
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100/11/16
至於市場上常提到的價值投資法？到底是什麼？就拿孔明的經驗來看，這家公司絕對要有『每年配發股息』的能力，縱使當年因產業衰落沒賺錢，也能從帳上保留盈餘中配發，例如拿2002中鋼來說，90-99年的配股息合計共發了26.84元，總共持有這10年，這10年歷經了多種經濟蕭條及意外的考驗，平均每年約配發2.7元，也就是說10年前買在20元的投資人，本金不但回本，那依照11/16日中鋼股價而言，大約在29元附近盤整，若此時買進打算長期投資者，買進殖利率約在8.9％，依照近4年平均每股獲利約2.7元，本益比約在1.07倍，因此，目前投資在29元也沒有買貴或便宜，只是合理價值，觀看每個人對『中鋼的價值定義為何』？也就是說，縱使Q4中鋼雖有虧損，但長期投資者並未有打算賣出，長期投資者並非看一季表現，而是看中鋼未來的競爭力是否仍在？鋼鐵屬景氣循環的標準產業，環顧中鋼未來的投資及資本支出仍相當不錯，所以中鋼的股價為何仍能持續盤堅，不是沒有他的理由，但若碰上大盤下殺，中鋼屆時被拖累，殺至25元以下時，哪就叫做『錯殺』、『低估』、『長期買點浮現』等可形容！投資每一步你若心裡有底，就不會被這市場上的馬路消息牽著走，提供你們參考及應用，此種方式亦可運用在選股上，也歡迎運用此方式，去尋找長期投資價值的個股，來與此論壇的朋友分享。
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近幾日看到宏碁的多空消息，讓我心中有了些想法，無關乎對或錯，或是股價走勢，純粹想與你們簡單分享幾句，來讓你們一起來思考。
宏碁近期因為前CEO蘭奇投靠聯想，致使外資紛紛看衰，調降至26元，但就我看來，對宏碁是一大利多，因為蘭奇的角色是『空降部隊』，往往這種專業經理人是需要交出績效，所以他的營運政策通常都是又急又猛，造成本土與空降經理人溝通不良、而有派系鬥爭情形，此乃營運管理之兵家大忌，但或許短期這種特效藥有效，但特效藥一退，可就造成穩健的宏碁，出現難得以來的庫存管理不當而虧損，重點在於是蘭奇管理的歐洲使用塞貨予通路商，造成宏碁Q2出現大幅虧損，有蘭奇的經營八年宏碁獲利真的有變的強嗎？八年前沒有蘭奇時，宏碁的獲利及股價也是不錯，宏碁的本土經營是站在股東立場來經營，而蘭奇是為自己的利益來看，股價確實有到百元，但之後的宏碁呢？所以以前風光的一切出貨量及排名都是假的。所以我不多講了，重點在於：蘭奇的出走，真的會讓宏碁業績一蹶不振，而聯想會一飛沖天嗎？蘭奇是一名『優秀的經理人嗎』？值得冷靜想想近期外資一口通聲調降宏碁的理由，是否正確？而宏碁在今日下跌至33元附近，在宏碁的品牌價值及王振堂大肆改造之後，宏碁是否真如外資說的那麼差？